NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　因此，预计中国其余外汇储备为对美元计价资产的投资（不包括美国国债），例如对股票、公司债、房地产以及对海外的直接投资。在2006年至2017年中国的外汇储备增至约3倍的背景下，中国的对外直接投资额膨胀至16倍。

　　从美国财政部的统计数据可以解读出，相对于中国外汇储备的巨大规模，中国持有的美国国债额并不高。据日本大和综研统计，到截至2022年的5年里，中国需要偿还的美元计价债务高达4200亿。如果中国为避免债务人无法还债或是难以借钱还贷而采取措施，或动用美元对人民币行情进行支撑的话，外汇储备将逐渐减少。在中美贸易战导致中国难以保持经常顺差的背景下，对于中国来说，现在持有的外汇储备是无法轻易使用的宝贵资产。

　　目前，认为中国经常收支保持顺差、外汇储备也十分充足，所以不会陷入资金周转困难境地的声音出现降温。日本第一生命经济研究所的西滨彻表示，“当中国缺乏应对贸易战手段的状况日益凸显之际，中国金融市场可能再次出现动荡”。

　　本文作者为日经QUICK新闻 编辑委员 永井洋一