NIKKEI——日本经济新闻中文版

  　中国融资仍在持续膨胀。中国人民银行（央行）1月15日发布的2013年统计数据显示，代表包括企业债券发行等在内的广义新增融资规模的“社会融资总量”比上年增长约10%，达到17.29万亿元，创出历史新高。其中，企业间二次放贷等增加明显，再次表明了处于银行体系之外的中国“影子银行”的扩大。

     “社会融资总量”是中国自主发布的经济指标，显示的是在一定期限内向企业和个人等社会整体供给的资金规模。除了银行融资之外，还广泛涵盖债券发行、银行以外信贷等流动性动态。

       在2013年的社会融资总量中，银行的人民币融资所占比例为51.4％，比上一年下降0.6个百分点。但与此同时，处于银行体系之外的资金供给出现了扩大。尤其是称得上“影子银行”典型代表的企业间二次放贷（委托融资）规模比上一年翻了一番。通过信托公司渠道的融资增长约40%，两者加在一起占整体的4分之1。

      中国政府在2008年的雷曼危机后实施了4万亿元的大规模经济刺激政策。结果导致投资资金泛滥，2008年仅7万亿元左右的社会融资总量在2009、2010年均膨胀至2倍，达到约14万亿元。似乎是为了逃避有关部门对银行的严格监管，个人资金也通过高收益率的理财产品流向信托公司等，这进一步推动了“影子银行”的扩张。

      “社会融资总量”的增加可以视为资金筹措手段正趋于多样化。不过也有分析认为，2013年中国经济增长率将与2012年基本持平，在这种背景下，脱离实体经济的资金膨胀有可能导致没有偿还希望的不良债权的增加等，进而引发经济动荡。

  （大越匡洋 北京报道）
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