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MSCI再次推迟纳入A股会有何影响

2016/06/16

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       美国开发和计算股价指数的MSCI(摩根士丹利资本国际)6月14日宣布推迟将中国A股纳入该公司的新兴市场指数,在海外市场上人民币出现贬值。MSCI指出“认为中国的制度改革不充分的声音还很多”,这将对提出推进人民币国际化、强调资本市场自由化的中国构成打击。

 
     “夸张一点可是说是MSCI冲击”,香港的投资银行高官15日如此表示。MSCI在北京时间凌晨5点宣布推迟将中国A股纳入新兴市场指数。之后,在离岸市场上,人民币汇率下跌至1美元兑6.61元左右。中国人民银行(央行)每天早上发布的人民币汇率中间价下跌至1美元兑6.6元左右,创下5年零5个月的最低水平。

      A股是在中国本土上市的人民币计价股票。如果决定将A股纳入新兴市场指数,养老金基金等机构投资者的资金有望流入人民币。这是继2014年和15年之后MSCI第3次推迟接纳A股。

        MSCI指出“投资资金的本国汇款等存在限制”。在此基础上指出“看清改革的实效性还需要一定时间”,因此决定推迟接纳A股。

         和人民币加入国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)一样,作为人民币国际化的象征,中国希望A股被纳入MSCI指数。中国当局与MSCI成立工作组,显示出欲简化外国人投资框架取得手续的改革姿态。但是,MSCI以改革不充分为由,再次推迟接纳A股。

        2015年6月达到顶峰的股市泡沫破裂和人民币贬值之际,中国当局多次采取强硬手段,导致市场不信任感出现膨胀。“不清楚会做出什么法律以外的举措”(日本的资产运营公司)的担忧阻碍了人民币的国际化。

        抛售人民币的动作也再次升温。在中国大陆休市的6月10日,在离岸市场上出现卖盘涌入,人民币汇率下跌至1美元兑6.6元左右的局面。

         1月之后人民币汇率被对冲基金等机构投资者的大规模卖盘动摇。中国当局不仅在本土市场,还在香港市场实施汇率干预举措,强化了企业的汇兑限制等货币防卫对策。春季之后人民币行情逐渐恢复稳定,不过最近“市场开始意识到实体经济的疲软”(中国大型银行)。

        15日在中国本土市场上中国人民银行(央行)也实施了买入人民币的汇率干预。也有观点担忧过度的干预将损害信任,反而将加剧资金的流出。

    日本经济新闻(中文版:日经中文网)张勇祥 上海
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