NIKKEI——日本经济新闻中文版

6月3日上海一家证券公司交易所

 
  　 2015年中国股市泡沫崩溃即将过去1年时间。目前中国股市仍徘徊在下跌4成的水平，依赖政府救市的股票市场筹集资本的本来功能削弱。另一方面，人民币在去年夏季贬值后，贬值压力仍然巨大，中国人民银行（央行）正持续买入人民币进行干预。看似企稳的中国金融市场仍未消除扭曲。

　   中国股票市场属于海外投资者的投资受到限制的“封闭市场”。作为中国股市的代表性指数，上证综合指数6月8日收盘为2927点。与2015年6月12日的顶点（5166点）相比，跌幅超过4成。指数自4月下旬起跌破3000点大关。

   　 市场功能的下降日趋突出。上海市场的交易额5月30日仅为1167亿元，还不到2015年6月顶峰时（1.3117万亿元）的10分之1。此外，1～5月首次公开募股（IPO）的融资额仅为260亿元，仅为上年同期的3分之1。这是因为担忧股票供求恶化的当局收紧了IPO。

  　 上市的23家主要证券公司2016年1～3月的净利润比上年同期减少一半，有观点认为，多家证券公司将进行降工资和裁员等调整。

　 遭受沉重打击的个人投资者正在减少交易。同时由于只顾眼前的应对措施，市场失去了基础。中国政府在去年夏季股价暴跌期间，禁止了被称为“场外配资”的杠杆交易。限制大股东抛售股票，还相继扣押机构投资者和证券企业的高管，指控其从事了投机性抛售。

　 今年1月还上演了在实施4天后就取消在行情动荡时停止交易的“熔断”机制这一闹剧。

　 中国上市企业2015财年（截至2015年12月）的净利润时隔7年出现下降，今年1～3月也萎靡不振。在业绩增长预期下降的背景下，支撑股市的是公共资金。

　 总市值巨大、对指数影响明显的银行股经常成为“国家队”买入的对象。在中国工商银行等四大银行中的3家，截至3月底公共资金的持股比率比2015年底出现上升。在下午的交易中，股价暴涨的情况很多，市场相关人士认为，“为了支撑整体行情，当局在市场结束之前进行了买入”。

    日本经济新闻（中文版：日经中文网）张勇祥 上海
版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。