NIKKEI——日本经济新闻中文版

   　 对中国金融改革延后的担忧出现了升温。这是由于为阻止上海股市暴跌，中国政府多次实施了露骨的市场干预。上海股市似乎已暂时恢复了平稳，但为稳定市场而推出的维持股价举措的副作用可能很严重。

　    中国领导层在2013年的中国共产党中央委员会第3次全体会议上，针对今后的经济基本方针表示，“使市场在资源配置中起决定性作用”。其意图是减少政府对经济的干预，借助市场力量推动经济增长。但是，由于担心市场混乱导致社会不安的扩大，中国领导层很快改变了轨道。

 　   其典型案例就是首次公开募股（IPO）改革。证券监督当局7月3日宣布，目前暂不批准新股上市，将来的审批数量也将大幅减少。其意图是阻止股价走低。目前已有28家公司取消了新股上市。

  　 中国计划年内将新股上市由审批制改为注册制，废除由证券监督当局决定是否允许上市的目前机制。受证券监督当局此次决定的影响，力争年内实现的IPO改革很有可能被推迟。

   　 IPO改革的意图是通过使新股上市更容易，从资金层面支持风险企业，改变以国有企业为中心的产业结构。总理李克强7月9日在部分地方政府主要负责人经济形势座谈会上强调将创新作为增长引擎，但现实的政策与支持风险企业南辕北辙。

  　 此外，由于股价暴跌，相继有股票停牌，投资中国股市的基金难以全面应对客户的赎回请求。全球性投资者正在加强对这种机制的批评，中国股市被纳入国际股价指数MSCI（摩根士丹利资本国际）向后拖延的可能性在增加。

    　政府旗下金融机构买入股票和公安当局打击“恶意做空”等强制性的维持股价举措发挥了作用，中国股市的个人投资者的恐慌性抛售基本已经缓解。

  　 不过，利率和外汇市场的混乱与股票市场相比，对实体经济产生的消极影响变大，中国领导层不得不对进一步自由化持慎重态度。中国正力争在推进IPO改革的同时，在年内实现存款利率自由化，之后推进汇率自由化。

   　中国在6月下旬的中美战略与经济对话上承诺，减少对人民币的汇率干预。正因为如此，对于中国政府对股市的露骨的干预，国际金融市场越来越持批评态度。

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