NIKKEI——日本经济新闻中文版

  　在中国的证券市场，股价加快下跌步伐，不安心理正在全球范围内扩大。股价下跌被认为在很大程度上反映了中国经济情况，这加剧了担忧。

　 作为代表性指标，上证综合指数自2014年中期起快速持续上涨，今年6月12日相比1年前上涨约150％，创出了较高水平。而自6月中旬起，突然转为持续下跌，跌幅在3周内已达约30%。

　 在上涨行情中，政策性因素发挥了作用。由于经济减速，当局启动了货币宽松。同时试图压制投机性的房地产交易，结果投资机会受到限制的资金流向了股市。正因为企业业绩增长乏力，可以说6月中旬以来的暴跌在一定程度上也有自发调整的一面。

　 令人担忧的是，当局推出了露骨的维持股价的举措。例如要求证券公司买入总计1200亿元的交易所交易基金（ETF）。此外，还决定暂停有可能导致股票市场供求恶化的IPO。

　 人为维持股价举措有可能扭曲市场，将会减缓企业改善业绩的行动。同时，还违背了习近平政府定位为中长期经济改革原则的“使市场起决定性作用”的方针。考虑到当局惊慌失措的救市举措，针对中国经济实际情况，或许应持更加慎重的看法。

　 实际上，因维持股价举措而暂时反弹的上证综合指数很快转为了下跌。市场嗅到了当局的焦虑和动揺。也可以说对当局的信赖正在动摇。

　 以希腊债务危机为代表，世界经济面临众多令人担忧的导火索。其中，作为世界第2大经济体的中国经济减速趋势成为巨大的负面因素之一。

　 在中国股票市场，外国投资者和机构投资者的存在感很小，主角是个人投资者。股价走低将直接导致个人消费的低迷。为避免经济恶化，有必要进一步积极推进积极政策，例如使民营企业易于从国有银行获得贷款，以及完善面向低收入者的社会保障等。

　 不过，如果无法再次确认重视“市场作用”的姿态，经济政策有可能失去方向感。为避免失去市场的信赖，原则的改变不应被允许。
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