NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　此前一直支撑中国经济的基础设施投资正在减速。国家统计局的数据显示，1～4月基础设施投资同比增长12.4％，增长率比1～3月下降0.6个百分点。由于中国领导层对地方债务激增感到危机，踩下了刹车。基础设施投资的放缓或将进一步扩大已经存在的地区间差距。

内蒙古包头市的地铁建设工程停工

　　道路和机场等基础设施投资增长12.4％，看起来是一个很高的数字，但最近几年均为近20%的增长率，2017年的增长率达到19％。

　　日本也在1990年代为刺激经济而增加了公共事业，但中国在2008年金融危机后出口下降，为了维持增长率开始增加基础设施投资。由于基础设施投资放缓，固定资产投资整体的增速1～4月下滑至7％。自1999年全年（6.3％）以来，创出时隔19年的最低增速。

　　在基础设施减速的背后，存在中央对地方债务的危机感。在中国，民营企业与政府共同推进公共事业的政府和社会资本合作（PPP）从约2年前开始增加，但这种PPP项目相继被叫停和削减规模。其规模据称达到5万亿元。

　　PPP模式原本的目的在于抑制地方政府的债务负担，同时推进基础设施投资，但国家发展和改革委员会认为民营企业的参与并不充分。投资收益率较低的项目居多，同时还存在当地国有企业获得优待的问题。为了吸引民间投资，甚至出现了地方政府保证基础设施事业收益的项目。

　　中国领导层将“防范金融风险”排在到2020年之前解决的三大课题的首位。其中，抑制地方债务是当务之急。本来地方政府不能在地方债以外融资，但实际上违法融资络绎不绝。