NIKKEI——日本经济新闻中文版

      海外投资者正在大规模买入日本股票。1月第2周(1月9～12日)的净买入额达到1.4439万亿日元，创出2023年4月以来的最大规模。股票现货的净买入额达到媲美2013年安倍经济学行情初期的水平，反映出海外投资者“从心底里看好”日本股票和企业变革。为了持续吸引资金，日本的企业业绩和资本效率的进一步改善不可或缺。

      日本交易所集团1月18日公布的各投资部门买卖动向(东京和名古屋2个市场)显示，海外投资者1月第2周净买入现货9557亿日元。与股指期货合计的净买入额创出有可比数据的2012年以来的第6大规模。

      受海外投资者买入的带动，日经平均指数在1月第2周上涨了2199点。作为单周涨幅，创出2020年3月第4周以来的新高。

      令市场惊讶的是现货的净买入额的规模。接近1万亿日元的水平与安倍经济学行情初期的2013年3月第2周(1.0172万亿日元)不相上下。从2024年1月来看，按截至第2周的累计计算，现货在净买入额整体中所占的比例超过8成。

      此前对冲基金等短线投资者的期货买入被视为核心，但有分析认为，部分海外投资者似乎对现货进行了大量买入。

      摩根大通证券的高田将成分析称：“主权财富基金等巨大投资者似乎买入了半导体股票等”。据称，由于出乎意料的股价上涨，此前踏空的短线投资者进一步转向买入期货。

      由于买入现货的海外投资者与期货投资者相比以中长期角度对企业进行评估，因此有期待认为买入容易持续。以前也有过现货买入主导的长期的股价高涨局面。

      在以2012年11月时任首相野田佳彦提及解散众议院为起点的安倍经济学行情的初期，形成海外投资者的现货买入超过期货的趋势。这是由于认为以货币宽松为核心的“三支箭”将推高日本经济的预期加强。2013年4月，当时的日本银行总裁黑田东彦提出超宽松货币政策后，海外投资者的现货净买入额在当月第2周达到1.5865万亿日元。

      2023年4月，著名投资家沃伦·巴菲特访问日本，明确表示将增持日本大型商社股。以此为契机，海外投资者的现货买入增加，当年4～6月的日经平均指数上涨逾5000日元。

      到2023年底，随着日元持续升值，海外投资者的抛售增加，日本股票变得逊色于美欧等。因此，2024年初的上涨也存在挽回落后涨幅的一面。

      在市场上，多数观点认为押注企业资本效率改善和下财年利润增长率的海外投资者将持续买入。

      施罗德投资管理（Schroder Investment Management）的高田亮太表示：“重视企业业绩等的中长期投资者具有增持日本股票的余地”。他指出，东京证券交易所将公布披露PBR（股价净值比）的改善对策的企业名单，并敦促企业在经营过程中重视股价，这也将成为东风。

      海外投资者展开创纪录的净买入，另一方面，日本个人投资者的净卖出膨胀。从个人的净卖出额来看，现货和期货合计达到1.2127万亿日元，创出2013年11月以来的最大规模。虽然通过新的小额投资免税制度(NISA)买入的情况正在增加，但有分析认为，对于在该制度以外持有的股票选择获利抛售的个人较多。