NIKKEI——日本经济新闻中文版

      2024年年初的全球股市进入了上涨的平台期。虽然日本股市暴涨，但世界主要股指的7成与2023年底相比出现下跌。原因是美国联邦储备委员会(FRB)较早降息的预期和科技股乐观论不得不进行局部修正。本周开始全面发布的全球企业的财报将左右股价上涨的持续性。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）对世界20个主要市场的股价指数按照同比涨跌幅度进行了排名。观察排名可以发现，排在第1位的土耳其BIST100(上涨6.9%)和日经平均指数(上涨6.3%)的涨幅突出。另一方面，占整体70%的13个指数出现下跌。美国标普500指数也在1月9日之前处于负值区间。可以说今年开年的全球股市除了一部分之外，呈现略微低迷的开端。

      2023年下半年，市场充满乐观情绪。美欧和新兴国家的股价指数大幅上涨，德国和印度的指数等相继刷新最高点。除中国股市外，股价普遍走高。

      日本股市暴涨和市场乐观情绪的修正为何会发生呢？原因是2023年底预测的2024年前景出现了3个修正，这正在造成日本与其他国家之间的差异。

      首先是日本银行（央行）的负利率解除预期的降温。受去年底日本银行总裁植田和男的发言及元旦日本能登半岛地震的影响，认为日银1月改变政策的观点有所减少。2023年底的日元买入局面出现倒退，一度创出146日元左右的日元贬值水平。

      随着日元升值隐忧的消退，日本出口企业的业绩再次迎来东风。这带来了2023年下半年涨幅落后的日经平均指数的急速上涨。

      第二个是美国降息预期的减弱。美联储在2023年12月发布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)的会议纪要成为转折点。这是因为与美联储主席鲍威尔去年12月的解释相比，属于“对降息显得慎重的内容”。

      1月11日公布的美国消费者物价指数(CPI)也令人感觉通货膨胀压力根深蒂固。全球市场经济学家铃木敏之指出：“很难预测3月份的会议上会降息”。美国长期利率的下降暂告停歇，已反弹至4%左右。

纽约证券交易所（资料图，REUTERS）

      变化还可以在美国市场中看到。由中小盘股构成的罗素2000指数较去年底下跌3.7%。一般来说，中小企业对贷款的依赖程度较高，高利率会拖累业绩。在较快降息预期的背景下，相比2023年10月上涨了2成左右，但最近期待减退。这与以大企业为中心的标普500指数距离创出新高只差0.3%形成了鲜明的对比。