NIKKEI——日本经济新闻中文版

      日本股市2023年最后一个交易日的12月29 日，日经平均股指收于 33,464点，比前一日下跌 75 点(0.2%)。2023全年的增长幅度为 7,369点，是自 1989 年(增长 8,756 点)以来的最大增幅。2023年一年中的日经平均股指的最高点是7月3日的3,3753点，最低点是1月4日的2,5716点。

      市场上有不少观点认为2023年日本股市的行情“超出预期”(投资咨询公司的高管)。东京证券交易所改革带来的低PBR(股价净值比)修正预期、著名投资家沃伦·巴菲特增持商社股、访日游客需求恢复、生成式AI（人工智能）热潮等利好消息接踵而至。海外投资者的买入在4月以后变得活跃。日经平均指数截至7月快速上涨之际，给人留下了日本独自走强的印象。

      但是，一口气押注接连不断的利好的7月是日经平均指数2023年的顶点。将日经平均指数除以道琼斯工业平均指数得出的“ND倍率”以6月的约0.98倍为顶点，上升已告一段落。今年下半年，日本股市与美国股市相比出现了明显的疲软。日经平均指数的全年涨幅明显逊色于涵盖美国苹果、微软、英伟达等“七巨头”。

      日本股市放缓的背景是外汇市场上日元兑美元贬值暂歇。美国联邦储备委员会(FRB)的降息预期和日本银行的政策修正预期相叠加，认为日元兑美元的历史性贬值已经见顶的看法加强。日本股票多为出口概念股及海外业务比例较高的股，对于认为日元贬值是股价上涨最大驱动因素的市场参与者来说，将导致股价上涨接近见顶这一看法。

      日本冈三证券的首席策略师松本史雄表示，“2024年上半年与欧美相比，从货币政策的方向性和增长动力的观点来看，海外投资者缺乏像2023年这样积极买入日本股票的理由”。虽然新NISA（小额投资免税制度）等带来的个人资金的流入值得期待，但很难期待外部环境的利好像2023年一样接连不断。

      也有专家预测2024年的日经平均股指将超过1989年创出的历史最高点(3万8915点)，接近4万点。不过，从2023年下半年的上涨乏力来看，“持股过年”的投资态度2024年能否得到回报还存在一丝隐忧。

   日经QUICK新闻 铃木孝太朗