NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　在12月7日的东京股票市场，日经平均指数一度比前一天下跌超过600点。收于3万2858.31点，最终下跌587.59点。明显下跌的是海运等周期性股票。前一天公布的美国就业数据显示劳动力供求趋缓，美国经济减速似乎被意识到。直到最近，日本股市一直把美国经济减速解释为有助于美国长期利率下降这一“风险偏好上升（Risk on）”的因素，但坦率地把美国经济减速解释为“坏消息”的趋势有可能不断加强。

　　日经平均指数中的“海运”比前一天下跌3%。上午收盘时，川崎汽船下跌4.1%，商船三井下跌2.5%，日本邮船下跌2.4%，三大巨头联袂下跌。海运是业绩容易与世界经济联动的典型的周期性股票。虽然海运股在美国经济软着陆预期加强的11月有所上涨，但最近维持疲软态势。

　　资源类股票的下跌也很明显。12月6日在纽约市场，原油期货价格跌破每桶70美元，达到6月以来的最低点。背景是有观点认为，由于经济放缓，美国和中国的原油需求正在减弱。受此影响，日本INPEX和ENEOS控股等业绩受原油行情影响的股票出现下跌。

　　除三菱商事等商社股之外，机械和电气设备等外需股也明显被抛售。日本理索纳资产管理公司的首席策略师下出卫表示，“随着美国和欧洲的一系列经济数据显示经济放缓，今天减持周期性股票的趋势明显”。

　　象征这种氛围的是前一天公布美国就业相关数据之后的市场波动。美国民间人力资源服务公司ADP发布的11月《全美就业报告》显示，就业人数的增幅低于市场预期。表明了美国劳动力供求趋缓和工资通胀缓解，但在股票市场，看好通胀放缓的买盘已经减弱。

　　大和证券的首席经济学家末广彻指出，“经济隐忧正在超过通胀缓解带来的安全感，正在远离股票因利率下降而迎来买入的局面”。从利率下降时容易被看好的美国高科技股的走势来看，最近3周左右也上涨乏力。

　　11月，美国经济数据恶化通过利率下降推高了股价。可以说，把“坏消息”解释为“好消息”的乐观行情最近正在回归到“坏消息就是坏消息”的本来面目。

　　理索纳资产管理公司的下出认为，“由于10月底开始的软着陆预期行情，选择获利抛售的投资者正在增加”。

　　另一方面，从12月7日在东京市场逆行上涨的股票来看，食品、零售、铁路的一部分等内需股显得突出。前一天宣布2024年1月1日起将1股拆分为3股的日清食品控股连日创出上市以来的新高。除了京王电铁、西武控股之外，比酷相机（Bic Camera）等受益于访日外国游客需求复苏的股票也纷纷被买入。

　　在对世界经济的担忧加强的背景下，对于被认为相对坚挺的日本经济的期待并未减弱。食品巨头和餐饮巨头等在通货膨胀局面下采取的巧妙价格策略受到好评，资金正在持续流入。日本股市要想在年底前保持坚挺，内需板块的动向或将成为关键。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）佐藤日菜子