NIKKEI——日本经济新闻中文版

      竹内弘文：在7月5日的美国股市，道琼斯工业平均指数回落，收于34,288美元，比上一个营业日下跌129美元(0.4%)。由于美国和中国在半导体领域打起了口水仗，中国业务比重较高的股票被抛售。

      市场人士关注的6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录显示，一些与会者赞成继续加息。虽然最后投票一致决定维持政策利率不变，但被认为“表明开始出现意见分歧”（摩根大通的迈克尔-费罗利）。

在美国股市上，中国业务比重大的企业下跌明显（Reuters）

      在美国东部时间下午2点公布会议纪要后，市场从中看到了鹰派色彩的信息，立即做出了疲软的反应。然而，股指并没有继续下跌，在低点也有买盘。

      相反，中国是当日市场波动的主要驱动力。中国财新和美国标普全球7月5日发布的中国6月非制造业采购经理人指数（PMI）为53.9，比上月下降3.2点。信心恶化的印象导致在中国有高比重业务的美国企业的评级被普遍下调。

      博彩股拉斯维加斯金沙和永利度假村都是标准普尔500股票指数成分股中股价跌幅最大的五家企业之一，分别下跌6%和5%。 矿业大型企业Freeport-McMoRan也下跌了4%，原因是预计中国经济的放缓将抑制对铜和其他有色金属的需求。

      半导体相关股也出现了明显的下降。 在由中国业务比重较高的发达国家股的“MSCI世界中国风险指数”中，比重最大的博通，以及比重较高的高通和德州仪器，5日均下跌2%。

      尽管人们希望美国财长耶伦从6日起对中国的访问将导致美国和中国之间更多的经济对话，但两国之间的“半导体战争”已进入一个新阶段。 3日，中国商务部等部门表示，作为半导体材料的镓和锗相关产品将受到出口管制。这成为半导体股的利空消息。

      美方也在加强各种监管，以阻止中国发展人工智能（AI）。 《华尔街日报》7月4日报道，拜登政府正准备对中国企业使用云计算服务设置限制。其目的被认为是为了弥补现有的半导体出口法规中残留的漏洞。

      顺便说一下，由于预期与“生成AI”普及有关的需求增加，半导体是2023年上半年推动市场的动力之一。 自今年年初以来，费城半导体指数已经上涨了40%以上，比标准普尔500指数高出近30个百分点。半导体的不确定前景可能会阻碍牛市的到来。

      即便如此，对美国股票的高估持谨慎态度。管理基于数学模型的主动型ETF的MKAM ETF首席投资官Stephen Mulholland说：“标准普尔500指数被高估了约20%”。

      该ETF根据各种投资指标衡量被高估和低估的美国股票和趋势，并确定股票纳入比例，目前由50%的美国股票和50%的短期债券组成。 Mulholland说：“我们的模型认为，市场很有可能从兴奋和乐观转为悲观”。

  本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网） 美洲总局 竹内弘文