NIKKEI——日本经济新闻中文版

       “接下来要买的是哪些股票?”在沃伦·巴菲特对日本股票发表积极言论的4月11日，日本国内外投资者纷纷向外资证券的营业负责人咨询。全球长期投资者暗示追加投资，有可能改变对于此前被全球投资者疏远、被称为“万年低估”的日本股票的看法。

      “日本股票在海外久违的成为话题”，CLSA证券的执行服务统括本部长釜井毅生这样说。海外经济媒体联袂报道了巴菲特的第二次访日，并向世界传递了巴菲特“考虑对日本股票的追加投资”的发言。釜井表示“以此为契机，与海外的洽谈将会增加”。

巴菲特接受日本经济新闻采访（4月11日，东京千代田区）

      候选股票有哪些呢？虽然巴菲特在接受日本经济新闻的独家采访时并未透露具体的下一步行动，但作为投资日本股票的判断依据表示,“我们高度评价正在创造更多资金这一事实”。

      的确，从巴菲特领导的美国伯克希尔-哈撒韦公司投资的日本综合商社来看，现金流量(CF、现金收支)的净额正在扩大。三菱商事的营业现金流量净额到2021财年（截至2022年3月）连续2年超过1万亿日元大关，2022财年在期初以来的9个月内达到1.4万亿日元。

      作为商社股之后巴菲特的投资对象，市场关注的是银行股。日本Commons Asset Management的社长伊井哲朗将超大型银行列为巴菲特今后的潜在投资对象。认为在利率不再下降的环境下出现低估，在抵御通货膨胀，还能应对经济结构变化这一点上，“银行处在商社的延长线上”。

      乐天证券的首席策略师窪田真之把三菱UFJ金融集团列为候选。指出三菱UFJ金融集团并购(M&A)的巧妙性，在美国金融危机期间成功向摩根士丹利出资。

      作为巴菲特使用的术语而广为流传、具备显示业务准入壁垒之高的“Moat(护城河)”企业也可能成为对象。日生基础研究所的首席股票策略师井出真吾认为，TokyoElectron、基恩士（KEYENCE）和NTT等企业是可能符合要求的股票。

      根据过去的投资业绩，市场认为巴菲特将关注以独特性为武器、有望长期保持稳定的企业。

      东海东京调查中心的高级股权市场分析师仙石诚认为,“建立在日本独有商业惯例上的企业、以及拥有较高技术实力、规模虽小但世界市场份额高的企业”会成为候选，认为作为兼具现金创造能力的稳定性的行业，可考虑不动产和拥有新干线等的技术实力的铁路相关企业。

      巴菲特的言论还引起私人投资者的兴趣。参考巴菲特的“长期持有优秀企业”的投资理念，拥有18年投资经验的私人投资者竹内弘树表示，“对于以中长期视角投资的个人来说，就像师傅一样”，认为巴菲特看好日本股票的言论“也将给投资者心理带来东风”。

      海外投资者对日本股票的期待逐渐升高。“与欧美股票相比，宏观环境向好，再加上股东回报空间比较大，这种相对的价值得到投资者的好评”，NeubergerBerman(路博迈)的日本股票投资部长窪田庆太3月在亚洲各地与机构投资者面谈时切实感受到这一点。

      在东证Prime（主板）上市的企业中，约5成的PBR（股价净值比）低于显示解散价值的1倍，处于低估状态。东京证券交易所刚刚在3月底要求发布并实施改善措施。“万年低估”的日本股票到底能否复苏？巴菲特选择的下一只日本股票或成为线索之一。

  日本经济新闻（中文版：日经中文网） 竹内弘文 纽约、筱崎健太