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英伟达跌了又涨,半导体股过热了吗?

2024/03/13

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  此前过度吸引资金投资的半导体股票开始调整。以美国英伟达(Nvidia)股票的下跌为开端,卖出动向扩大到了Tokyo Electron(TEL)等日本相关股票。此前因市场期待生成式人工智能(AI)的实用化会促使企业收益扩大,半导体股票快速上涨,正因为如此锁定收益的卖出才对整个股市行情产生更大影响。

       

  英伟达股价在上周末(3月8日)比前一交易日下跌5.5%,本周一(11日)继续下跌2.0%。与8日盘中时段创出的历史最高点相比,下跌约1成。这是自2023年 10月以来,该公司股价首次在短时间内下跌约1成。英伟达市值相较于3月7日收盘时的2.2833万亿美元蒸发了约1390亿美元。

       

  

  目前并未发现引发卖出的直接因素,市场普遍认为是锁定收益的卖出推动下跌。由于英伟达股价比2023年底上涨近9成,因此为卖出创造了有利环境。卖出动向也波及到了其他半导体股票,超威半导体(AMD)11日比上周末下跌4.3%。由主要半导体相关股票组成的费城半导体指数(SOX)在11日比上周末下跌了1.4%。

     

  卖出动向也扩大到了日本的半导体相关股票。Tokyo Electron的股价在11日下跌3.2%,12日继续下跌1.7%。旗下拥有半导体设计公司英国Arm Holdings的软银集团(SBG)两天里也下跌了6.7%。爱德万测试(Advantest)11日下跌4.8%,12日小幅反弹,仅上涨 0.9%。

      

  半导体股票的调整和日元走强同时出现,日经平均指数在截至12日的两天内下跌了891点(2.2%)。调整幅度大于标普500指数截至11日的两天内的跌幅(0.8%)。

    

  过去,半导体股一直主导日美股市的上涨。与标普500指数相比,SOX的水平创出2000年代初IT泡沫期以来的新高。搭上AI热潮的资金涌到半导体股,不断推高整个行情。

    

资料图

 

  半导体股价上涨也对日经平均上涨到历史最高点有很大影响。Tokyo Electron从2023年底到日经平均创出历史最高点的3月4日上涨了56%,爱德万上涨了54%。随着英伟达的股价上涨,投资者纷纷买入,推高了指数。

    

  随着这段时间的快速上涨,半导体股的股价水平越来越感觉过热。SOX成分股的预期PER(市盈率,12个月之后)突破30倍,处于2008年金融危机以来“比较高的水平”。Pictet Japan的战略分析师田中纯平表示,“在快速上涨的反弹下,获利卖出是很自然的事情”。

    

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