NIKKEI——日本经济新闻中文版

      尤其容易遭受打击的是对外收支存在脆弱性、本来就存在高通货膨胀的新兴市场国家。MSCI新兴市场国家货币指数4～6月贬值了约4.5％。

      在缺乏资源的国家，资源价格走高将导致贸易逆差扩大，容易加剧本国货币贬值。印度的货币卢比兑美元 6月底贬值至1美元兑79卢比左右，创出历史最低点。该国自2月起外汇储备减少，越来越多观点认为，当局为了支撑汇率，正在实施买入卢比、卖出美元的干预。

     韩国的韩元目前处于1美元兑1300韩元左右这一13年来最低点。属于资源型国家的巴西的雷亚尔6月底贬值至1美元兑约5.2雷亚尔，比3月底贬值了近10％。日本瑞穗银行的市场经济学家堀内隆文指出“在世界经济减速被意识到的情况下，资源出口也无法增长，难以避免以美国利率上升为背景的货币贬值”。

      新兴市场国家的货币贬值将导致美元计价债务的偿还负担的增加。国际清算银行（BIS）统计显示，新兴市场国家的美元计价债务截至去年底达到4.2万亿美元，在约10年里增至约2倍。美国利率的上升将在债务置换时提高利率负担。如果美国货币紧缩和美元升值加剧新兴市场国家的债务问题，有可能成为世界经济的新的风险。