NIKKEI——日本经济新闻中文版

       世界股票总市值截至3月底达到约106万亿美元，创出历史新高。由于新冠疫苗接种取得进展的预期，投资资金流入股市。总市值在过去1年里增加约6成。市场押注经济复苏，结果全球总市值达到大幅超过国内生产总值（GDP）的水平，过热迹象正在加强。

       QUICK FactSet的统计显示，全球股票总市值为106万亿美元。其中，美国增加7成，增至约45万亿美元。除了疫苗接种的进展之外，持续实施大规模货币宽松和财政刺激，支撑了股价走高。资金从债券流向股票，美国10年期国债的收益率在最近3个月从0.92％迅速提高至1.74％。涨幅（0.82％）创出特朗普当选美国总统的2016年10～12月（0.82％）以来的高点。

       过热迹象难以否认。据国际货币基金组织（IMF）统计，世界名义GDP为83万亿美元（截至2020年）。股市总市值高于GDP。总市值除以GDP而得出的“巴菲特指标”为117％，高于一般显示过热的100％，徘徊在超过雷曼危机前的水平。

       经济复苏领先的中国的投资资金势头正在减弱。中国的总市值比2020年底减少2％。原因除了经济复苏速度放缓之外，还在于对货币政策紧缩的警惕感浮出水面。