NIKKEI——日本经济新闻中文版

      下图列出了2000～2009年各周末的市净率（按日经平均股价指数计算），并将当时的日经平均股价10年后的走势转化成数值进行了比较。从该图可以看出，市净率为3倍左右时，日经平均股价指数在10年后下降了5成左右，市净率为1倍左右时，日经平均指数上涨了2倍多。

      雷曼危机后，市净率曾一度下跌到0.83倍，今后发生危机时，与目前的1.17倍市净率相比，股价有3成左右的下跌空间。但是，越是下跌时，随后的股价就上涨得越厉害。该图表明，即便在出现危机时，只要继续通过累积等方式进行投资，也能获得长期投资回报。

      泡沫经济时期，日本股市的总市值在全球股市中占比接近4成，而目前却不到1成。虽然存在感降低，但是作为全球股市中的一分子，日本股市已经成为一个与投资价值相匹配的市场，这是日本在30年里取得的一大成果。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网） 编辑委员　田村正之