NIKKEI——日本经济新闻中文版

       在日本，以外币负债较多的企业为中心产生了影响。2300家日本企业4~6月的利息支付为9607亿日元，比上年同期增加37%。帝人的支付利息膨胀至3.3倍，该公司表示“受到了美欧利率上升的影响”。

       美国标普全球公司（S&P Global）的统计显示，在低评级企业的负债中，杠杆贷款等浮动利率的负债约占5成。显示营业利润相当于利息支出多少倍的指标正在缓慢下降。对于缺乏盈利能力和财务余力的企业，目前利率上升的影响变得明显，拖欠付款的债务违约也将扩大。

       美国穆迪的调查显示，4~6月全球债务违约数量比上年同期增加50%，达到48起，作为4~6月数据创出3年来的高点。

       涉足玻璃容器制造的美国Anchor Glass Container和巴西的阿苏尔航空等企业7月陷入了债务违约。截至7月底，显示债务违约比例的最近12个月债务违约率为4%，较2021年底的约2%有所上升。

       企业将加快应对这种局面。美国威瑞森通信（Verizon）和游轮公司美国嘉年华等提出了将剩余资金用于压缩负债的方针。在日本企业中，大型收购等导致借款膨胀的Resonac控股（原昭和电工）也推进削减负债。

       低评级企业的融资手段比较有限。瑞穗证券的大桥英敏表示，“通过私人信贷（投资基金等的非公开融资）进行的早期再融资正在增加”。与银行贷款相比，私人信贷可以灵活设定贷款条件，应用正在增加，但也存在缺乏透明度等问题。

       在标准普尔给出评级的企业中，2024~2026年总共有7.3万亿美元将迎来清偿和偿还期限，其中24%属于低评级企业，这将增加再融资的风险。穆迪还设想了2024年中期债务违约率上升至10%~15%的“悲观走向”。

       日本一桥大学的教授田村俊夫认为，“此前得益于低利率、即使利润微薄也能支付利息的‘隐形僵尸企业’的财务恶化情况将显现”。

       即使是财务状况健康的企业，目前因担心新一轮加息而突击发行公司债的情况也在增加。瑞士的雀巢等企业9月发行了债券。法国巴黎银行在维持宽松货币政策的日本发行了日元债券。利用股票进行融资的情况也逐渐增加，包括日本JFE控股宣布进行增发等。

       野村综合研究所的木内表示，“由于企业部门的利率敏感性低于个人，经济减速将比雷曼危机时期缓慢，因此持续时间更容易拖得很长。在美国企业债务成为问题的1980年代，经济低迷持续了10年之久”。