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从中国央行进一步降息看到的

2023/08/21

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       8月21日,中国人民银行(央行)1个月来再次决定降息。背后存在对需求不足,通货紧缩隐忧加强,银行融资低迷等状况抱有的危机感。不过,利率的下调幅度小于市场预期。中国政府对大规模财政扩张持谨慎态度,重振经济有可能需要较长时间。

        

     

      在作为事实上的基准利率的贷款市场报价利率(LPR、贷款优惠利率)中,作为优质企业贷款利率参考的1年期降至3.45%,下调0.1%。作为住房贷款利率基准的5年期以上的利率仍维持在年4.20%

  

      中国人民银行815日将作为LPR计算基准的对商业银行的1年期利率下调0.15%。相比之下,1年期LPR的降幅较小,仅为0.1%

  

      这有可能是为了银行确保利差而抑制了下调幅度。另外,之所以维持5年以上的利率不变,是为了根据各个银行自身的状况推动住房贷款利率的下降,而不是一律下调。也有可能是担心人民币与美元的利差扩大,导致人民币进一步贬值。

   

7月新增人民币贷款创出13年零8个月以来新低(REUTERS)

       

      中国人民银行之所以决定进一步降息,是因为经济放缓导致企业和家庭的资金需求疲软。7月的人民币新增贷款(扣除还款部分的净增加额)同比减少50%,降至3459亿元。创出自200911月的13年零8个月来的最低水平。

 

      其中,住房贷款等面向家庭的贷款是3个月来首次陷入负增长。偿还比新增贷款多。由于民众对就业等未来的不安,住宅销售下滑,新增住房贷款也没有增加。另一方面,由于利率下降等原因,通过存款和投资赚取的收益减少的家庭提前还贷的趋势加强。

  

      家庭对包括耐用消费品在内的大额消费持谨慎态度,民间企业也不愿进行新的投资。由于内需不足,中国7月的居民消费价格指数(CPI)时隔2年零4个月同比下滑。通货紧缩的隐忧正在加剧。

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