欧美金融动荡的下一个危机在房地产?
2023/04/06
根据欧洲央行的数据,房地产投资基金的净资产价值在过去十年中增加了两倍多,到2022年达到1.0387万亿欧元。
欧洲央行担心的是通过房地产市场的低迷而使资金逆转的情况。由于利率继续大幅上升以抑制通货膨胀,利息负担上升,可能会使银行更难提供新贷款和债务再融资。欧洲央行表示“有明显的脆弱迹象”。
在美国,商业房地产贷款的40%是由银行发放的,其中70%是由中小型银行发放的,包括区域性银行。凯投宏观(Capital Economics)的Kiran Leitura警告说:“(当地银行不愿意贷款)可能会对房地产投资者筹集资金的能力造成压力”。如果有大量的房地产不良贷款,这将导致银行的经营问题。
(Reuters) |
不少观点认为,目前由货币紧缩引起的危机,与20世纪80年代和90年代初的储蓄信贷协会(S&L)危机相似。
1979年成为美联储主席的沃尔克将控制通货膨胀作为首要任务,大幅提高政策利率。因为较高的存款利率造成了与投资收入的反向利差,储蓄信贷协会面临了信用不安和存款挤兑。在陷入资金过剩的房地产市场,贷款收不回来。
世界上最大的投资管理公司贝莱德的首席执行官拉里·芬克在一封信中表示,在当前的危机中,“不知道是否会有进一步的(银行)倒闭”,并指出“银行需要抑制贷款以支撑其资产负债表”。即使可以避免雷曼危机级别的冲击,由于不愿意贷款而进入衰退的概率也会增加。彻底消除金融不稳定还需要时间。
日本经济新闻(中文版:日经中文网)纽约 竹内弘文、柏林 南毅郎
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