NIKKEI——日本经济新闻中文版

       当前黄金价格处于疲软状态。认为9月20日开始的美国联邦公开市场委员会（FOMC）将决定维持快速加息的预期构成利空。黄金被视为“安全资产”，但当前虽然迎来成为东风的经济衰退风险，仍未获得偏爱。市场正在摸索行情反转的契机。

       目前，作为黄金价格国际指标的纽约期货（交易最活跃的结算月）徘徊在约1680美元/盎司。与因俄罗斯进攻乌克兰而上涨的3月的年初以来高点相比下跌2成左右，徘徊在2020年4月起的2年5个月以来的低点附近。

       其背景是对以美国为中心的各国提高利率的预期。预示被美国利率期货市场考虑到的基准利率预期的“美联储观察（FEDWatch）”显示，多数观点认为在始于20日的FOMC会议上，将是连续第3次加息0.75％。加息1％的预期也以约2成的概率而存在。这成为不产生利息的黄金的逆风。

       但在市场上，预测黄金行情今后反转的声音也不在少数。这种看法认为美国联邦储备委员会（FRB）迅速加息将导致经济冷却，被视为“安全资产”的黄金容易受到关注。

金条

       预计在此次FOMC会议上，联邦基金（FF）利率的诱导目标超过3％，高于美联储推算的不会导致经济过冷或过热的“中性利率”（2.5％）。预计年内的FOMC会议会维持加息，经济将持续踩下刹车。

       市场分析师丰岛逸夫认为，“经济衰退和滞胀（通胀与经济衰退同时出现）的可能性正在提高”。

       美联储观察显示，认为随着经济衰退隐忧加强、美联储自2023年起停止加息、基准利率基本持平这一看法已成为主流预期。将开始形成利好黄金的市场环境。

       Pictet Japan调查了1994年至2015年美联储4次加息后的黄金价格涨跌比率，平均在1年后上涨约5％，2年后上涨约20％。美国高盛在8月的报告中预测称，1年后的黄金行情将达到1950美元/盎司。这一价格比目前上涨16％左右。