夏普重建路仍如走钢丝
2014/05/14
正进行经营重组的夏普传出了业绩改善的好消息。2013财年（截至2014年3月）的合并财报显示，营业损益和净损益均时隔3年扭亏为盈。2014财年净利润预计将增至上财年的2.6倍，达到300亿日元。
夏普将液晶业务的重点转向中小尺寸面板，这带动了整体业绩的复苏，但是其财务基础还很脆弱，离稳定还相去甚远。夏普能否强化其盈利体制，让市场恢复信心呢？为了摆脱危机，夏普走钢丝般的挑战仍将继续。
“重建首先迈出了顺利的第一步”，夏普社长高桥兴三在5月12日发布结算时，露出了一丝安心的表情。
高桥的安心不无道理。仅在1年前，2012财年夏普因液晶业务低迷等原因，净亏损额高达5453亿日元。管理层不得不开始拜访韩国三星电子及美国高通等世界各地的企业，为筹集资金而四处奔走。
去年6月，高桥兴三出任社长后，形势仍然十分严峻。直到去年秋季，通过公开募股筹集了近1400亿日元资金后情况才得以缓解，在此之前其资本充足率仅维持在6%左右。在今年4月末到5月初日本的黄金周期间，高桥悄悄赶赴美国，与美国最大的有线电视运营商康卡斯特等讨论了积极的合作方案，从这点来看，情况已大为改观。
2013财年，液晶业务成为为夏普创造1085亿日元营业利润的原动力。面向智能手机等的中小型液晶工厂的开工率上升，再加上此前成为难题的主要生产大尺寸面板的堺工厂12年度被从结算对象中剥离，所以12财年曾亏损1389亿日元的液晶业务在13财年转为盈利415亿日元。
液晶面板业务仍存在风险
不仅是液晶面板。通过对亏损业务的“止血”和成本削减，夏普的电视和手机等主要部门均实现了盈利。2014财年将借助中小尺寸液晶面板实现转守为攻。
在中国这一全球最大的智能手机市场，夏普的营业人员正频繁拜访十多家新兴智能手机企业，以推销节能液晶面板“IGZO”。不仅是中兴通讯（ZTE）和北京小米科技等大型企业，夏普计划将客户范围进一步扩大，力争使目前月平均为250万枚（以5英寸换算）的中国销量增加至一倍以上。
不过，要掌控曾让夏普陷入经营危机的液晶面板业务也并非易事。虽然中小尺寸面板不需要像大尺寸液晶面板那样的巨额投资，但仍然存在很高风险。工厂的运行情况将取决于订单的多少。如果勉强维持运行，将陷入库存增加和价格下跌的窘境。
苹果被认为最早将于9月推出下一代智能手机“iPhone 6（暂称）”。而在两个尺寸的面板中，夏普被认为获得了4.7英寸面板的订单，但似乎未能获得5.5英寸面板订单。如果对苹果供货低于预期，作为苹果专用工厂的三重县龟山第1工厂必然将出现盈利恶化。
最大的“软肋”
此外，向以低价格智能手机为强项的中国企业的推销也存在不确定性。如果能够获得大额订单，工厂开工率就将提高，但又可能导致面板价格下跌。可以说是一把双刃剑。
夏普最大的“软肋”是仍然脆弱的财务状况。通过去年秋季的增资，曾为6%的资本充足率一度提高至13%，但在3月末，由于养老金积累不足导致的负债计提等原因，再次下降至个位数。
三菱东京UFJ银行表示“（实现重建的）一道坎已经跨过”，而瑞穗银行副行长河野雅明则表示“将继续提供支持”。虽然有权派出董事的主力交易银行仍持宽容态度，但这也将取决于其业绩。夏普副社长大西彻夫表示，“不打算在本财年内进行资本增强”。但如果无法在中国获得足够订单或者受到市场低迷影响的话，再次陷入困境的事态将难以避免。
夏普拥有逐鹿未来的技术，即与美国高通共同开发的新一代显示器。其色彩和视频的表现力很强，而且能在极端高温和低温条件下使用。夏普的方志教和专务表示“（新一代显示器）与液晶面板相比，用途更加广泛，有望形成新市场”。今年秋季将在鸟取县米子工厂建立量产线，但要为盈利作出贡献将等到“2016年度以后”（夏普干部）。此外，机器人和医疗等新领域要实现商业化仍然需要时间，因此目前只能依赖IGZO等中小尺寸液晶面板。
夏普2014财年的合并营业利润有望达到1000亿日元。与去年5月敲定的中期经营计划相比下调了100亿日元。美林日本证券调查部长片山荣一指出，“仍然不能说已经恢复健康体质。只要不解决结构性问题，就不会有积极的前景”。
“必须建立灵活应对市场变化和环境变化的公司体制”，夏普的高桥社长自身也非常清楚，夏普走向真正重生的道路依然任重道远。
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| 夏普社长高桥兴三在记者会上（12日，东京都千代田区） |
“重建首先迈出了顺利的第一步”，夏普社长高桥兴三在5月12日发布结算时，露出了一丝安心的表情。
高桥的安心不无道理。仅在1年前，2012财年夏普因液晶业务低迷等原因，净亏损额高达5453亿日元。管理层不得不开始拜访韩国三星电子及美国高通等世界各地的企业，为筹集资金而四处奔走。
去年6月，高桥兴三出任社长后，形势仍然十分严峻。直到去年秋季，通过公开募股筹集了近1400亿日元资金后情况才得以缓解，在此之前其资本充足率仅维持在6%左右。在今年4月末到5月初日本的黄金周期间，高桥悄悄赶赴美国，与美国最大的有线电视运营商康卡斯特等讨论了积极的合作方案，从这点来看，情况已大为改观。
2013财年，液晶业务成为为夏普创造1085亿日元营业利润的原动力。面向智能手机等的中小型液晶工厂的开工率上升，再加上此前成为难题的主要生产大尺寸面板的堺工厂12年度被从结算对象中剥离，所以12财年曾亏损1389亿日元的液晶业务在13财年转为盈利415亿日元。
液晶面板业务仍存在风险
不仅是液晶面板。通过对亏损业务的“止血”和成本削减，夏普的电视和手机等主要部门均实现了盈利。2014财年将借助中小尺寸液晶面板实现转守为攻。
在中国这一全球最大的智能手机市场，夏普的营业人员正频繁拜访十多家新兴智能手机企业，以推销节能液晶面板“IGZO”。不仅是中兴通讯（ZTE）和北京小米科技等大型企业，夏普计划将客户范围进一步扩大，力争使目前月平均为250万枚（以5英寸换算）的中国销量增加至一倍以上。
不过，要掌控曾让夏普陷入经营危机的液晶面板业务也并非易事。虽然中小尺寸面板不需要像大尺寸液晶面板那样的巨额投资，但仍然存在很高风险。工厂的运行情况将取决于订单的多少。如果勉强维持运行，将陷入库存增加和价格下跌的窘境。
苹果被认为最早将于9月推出下一代智能手机“iPhone 6（暂称）”。而在两个尺寸的面板中，夏普被认为获得了4.7英寸面板的订单，但似乎未能获得5.5英寸面板订单。如果对苹果供货低于预期，作为苹果专用工厂的三重县龟山第1工厂必然将出现盈利恶化。
最大的“软肋”
此外，向以低价格智能手机为强项的中国企业的推销也存在不确定性。如果能够获得大额订单，工厂开工率就将提高，但又可能导致面板价格下跌。可以说是一把双刃剑。
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| 夏普的龟山工厂 |
三菱东京UFJ银行表示“（实现重建的）一道坎已经跨过”，而瑞穗银行副行长河野雅明则表示“将继续提供支持”。虽然有权派出董事的主力交易银行仍持宽容态度，但这也将取决于其业绩。夏普副社长大西彻夫表示，“不打算在本财年内进行资本增强”。但如果无法在中国获得足够订单或者受到市场低迷影响的话，再次陷入困境的事态将难以避免。
夏普拥有逐鹿未来的技术，即与美国高通共同开发的新一代显示器。其色彩和视频的表现力很强，而且能在极端高温和低温条件下使用。夏普的方志教和专务表示“（新一代显示器）与液晶面板相比，用途更加广泛，有望形成新市场”。今年秋季将在鸟取县米子工厂建立量产线，但要为盈利作出贡献将等到“2016年度以后”（夏普干部）。此外，机器人和医疗等新领域要实现商业化仍然需要时间，因此目前只能依赖IGZO等中小尺寸液晶面板。
夏普2014财年的合并营业利润有望达到1000亿日元。与去年5月敲定的中期经营计划相比下调了100亿日元。美林日本证券调查部长片山荣一指出，“仍然不能说已经恢复健康体质。只要不解决结构性问题，就不会有积极的前景”。
“必须建立灵活应对市场变化和环境变化的公司体制”，夏普的高桥社长自身也非常清楚，夏普走向真正重生的道路依然任重道远。
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