NIKKEI——日本经济新闻中文版

       在新冠疫情下，全球央行不断调整零利率政策，随着利率迅速上涨，经济减速感也越来越强。利率上涨导致因增长预期一度流向科技股的投资资金反向流出。业绩显著恶化的Meta公司的股价比2022年初下跌约6成，美国Alphabet（谷歌母公司）及亚马逊也下跌约4～5成。

       随着股价下跌，美欧的激进投资者要求Meta和Alphabet通过削减成本改善收益。

       激进投资者指出大型科技企业的人工费高。英国实力激进投资者TCI基金管理公司（TCI Fund Management）致信Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）发送了书信，批评称Alphabet的员工报酬已达到科技行业总市值20强的中间值（11.7万美元）的2.5倍。

       在零利率下的股价上涨局面下，大型科技公司凭借包括股票报酬在内的资金实力吸引人才。过去3年里，Meta的员工工资增至2倍，Twitter的员工工资增加了9成。

       科技企业还在调整业务。谷歌2022年11月底通知游戏发行服务“stadia”的用户称，“伴随业务停止，2周内开始返还设备购买费用”。谷歌于2019年在美国等地推出该服务，但用户增长缓慢，2022年9月决定停止业务。还决定将尖端开发部门的项目数量减半。CEO皮查伊也回忆说“本来就是应该更早停止的业务”。

       Meta及Alphabet的收益来源——网络广告不仅受到经济减速的影响，还受到强化隐私规定的影响。

       欧洲当局等对美国大型科技企业拥有高份额的全球网络广告及SNS（社交网站）上的数据垄断加强监管。如果违反法令将被征收巨额罚款，由于应对相关规定，网络广告的精准度下降，广告单价也下降，因此无法获得以前那样的高收益。

       创业时间已经很长，大型科技企业的商务模式逐渐成熟。智能手机价格上涨，而且难以拿出让消费者震惊的创新，网购及会员费用也受到经济减速及竞争激化的影响。各家企业都难以维持之前的高增长。