NIKKEI——日本经济新闻中文版

      此次的成功可能成为G-SHOCK的转机。因为这将成为卡西欧在渗透缓慢的中国市场迈出的一大步。2018财年（截至2019年3月）G-SHOCK的全球销量（950万块）中，中国销量为逾110万块，中国以外的亚洲市场的销量被认为在180万块左右。考虑人口和收入水平的话，卡西欧在中国市场的份额并不高。

      实际上，卡西欧实施的品牌认知度调查显示，G-SHOCK品牌在中国的渗透度仅为泰国的一半左右。在G-SHOCK知名度较高的泰国，2010年之后出现了购买G-SHOCK的热潮，保持一定市场份额的状态稳定下来。在中国，卡西欧将先行普及价格在2万～3万日元（约合人民币1333~2000元）的其他亚洲地区的核心产品，今后将面向30岁以上的人群强化价格在7万日元（约合人民币4666元）以上的高价位产品的销售。

      能否如卡西欧所愿，让G-SHOCK作为酷品牌被中国人所接受呢？卡西欧提出到2021财年（截至2022年3月）在全球销售1200万块G-SHOCK的目标。按照计划，销量增长的250万块中，有一半将来自中国及其他亚洲地区的增长。为此，如果不在中国市场扩大销售，目标将很难达成。

      目前，市场上对于卡西欧的中国市场战略，谨慎的观点居多。分析师预计的目标股价的平均值为1400日元左右，小幅低于目前的股价水平。不少声音指出， “（对于4～6月的在华坚挺销售势头）能否持续下去的说明不充分。多数分析师持谨慎看法”（三菱UFJ摩根史丹利证券的小宫知希）。也有不少观点认为，在目标客户和价位方面与G-SHOCK展开竞争的智能手表将成为强劲的对手。

      卡西欧目前的预期市盈率（PER）为15～16倍左右，作为增长股表现差强人意。在中国市场上，卡西欧能否一如既往，继续制造惊喜成为关注的焦点。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）证券部 田中嵩之