NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　目前的美国市场存在与1990年代IT泡沫相似的情况。投资者为应对（这种互联网概念股）泡沫破裂，应进行指数投资（对广泛股票进行分散投资）。

　　记者：您如何看待对虚拟货币的长期投资？

　　伯顿·马尔基尔：无法否定比特币的价值。但价格变动过于剧烈，应该很少有人想用其购买日用品。将来，或将出现比虚拟货币更为低廉的结算方式。作为基础技术的区块链（BlockChain）的运行消耗大量能源，实际上成本高昂。

　　记者：低成本的指数投资席卷市场，筛选股票的主动投资正在萎缩。

　　伯顿·马尔基尔：（ARK Investment Management创始人）凯瑟琳·伍德（Catherine Wood）在2020年是取得最好收益的主动投资者之一。但其收益在2021年低于市场平均。连续15年分析主动投资者发现，超越指数的概率只有10％。

　　记者：有批评称，主动投资的退潮将降低市场的价格发现功能，指数投资正在搭主动投资者努力的便车。

　　伯顿·马尔基尔：确实是在搭便车。但不用担心主动投资者会消失。假设一家企业的股价本来为40美元、但以20美元交易，肯定有抓住这个机会的交易员。率先注意到真正价值的人能比指数投资者获得更大收益。即使市场的99％都是指数投资，也没有市场不发挥功能的危险性。

　　记者：对日本投资者有哪些建议？

　　伯顿·马尔基尔：建议买入房地产等实物资产。日本也明显存在通胀风险。虽然很多人经历过历史上最大的泡沫，对房地产投资存在抵触，但应该加以克服。

　　伯顿·马尔基尔（Burton Malkiel）：美国普林斯顿大学名誉教授。曾任职于美国证券公司Smith Barney，1964年获得普林斯顿大学的博士学位。随后加入该大学的教授团队。1973年出版了世界级畅销书《漫步华尔街》。全美累计销量达到约150万册。在出版50周年之际，正在撰写第13版。

　　记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）吉田圭织 纽约