NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　由于全球通货膨胀隐忧，市场的不确定性正在加强。对于这种事态，投资者应如何应对？投资领域的畅销书《漫步华尔街》的作者、美国普林斯顿大学名誉教授伯顿·马尔基尔提出，对于局部性泡沫破裂，应通过股票的分散投资加以应对。

　　记者：您是否认为通胀将趋于长期化？

　　伯顿·马尔基尔：（通胀）不是暂时的。供应链问题的解决或将抑制通胀幅度，但劳动力不足问题仍然存在。新冠全球大流行加剧了劳动力市场的老龄化问题。在新冠疫情下失去工作的60多岁一代拥有存款和一定资产。不重返职场的人也不在少数。接纳移民将缓解劳动力不足，但反移民情绪在美国内外根深蒂固。

伯顿·马尔基尔

　　从长期来看，发达国家的少子化将成为问题。日本最为严重，欧洲也将处于相似状况。即使在美国，少子化也在加强，中国也受到计划生育政策的影响越来越难以应对人口减少问题。应该投资东南亚的越南那样年轻人口较多的新兴市场国家。

　　记者：是否存在通胀迅速加强的风险？

　　伯顿·马尔基尔：我认为不会出现1970～80年代那样严重的通胀。当时石油输出国组织（OPEC）更有力量，抑制供应的效果更明显。还发生了全球谷物欠收。需要担忧的并非6％的通胀提高至10％，而是6％长期持续。

　　记者：投资者应如何应对通胀？　

　　伯顿·马尔基尔：应避开长期债，买入股票和房地产等实物资产。收益率为1％左右的10年债必将导致亏损。即使股价处于历史性高点，仍最好购买股票。

　　记者：新冠病毒的变异型“奥密克戎”对市场的影响如何？

　　伯顿·马尔基尔：还不清楚。只能等待现有疫苗和治疗具有何种效果浮出水面。

　　记者：是否可以说美国股市存在泡沫？

　　伯顿·马尔基尔：虽然不能说市场整体存在泡沫，但局部存在泡沫。游戏专卖店GameStop和电影院线AMC娱乐控股（因新冠疫情）破产并不奇怪，但个人投资者的买入构成支撑。

　　涌向在社交网站上成为话题的抱团股、或追逐加密资产（虚拟货币）热潮的个人投资者将遭受沉重损失。我将在《漫步华尔街》出版50周年时出版第13版。在有关泡沫的章节，将补充抱团股现象、比特币和不可替代令牌（NFT）的内容。