李礼辉专访（2）：房地产回升可能性不大
2015/03/11
全国人大代表、中国银行原行长李礼辉在两会期间接受日本经济新闻（中文版：日经中文网）等媒体采访。李礼辉认为
记者：中国的GDP增长是高的，但CPI数据却是走低的，这是为何？
李礼辉：其实在一定程度上，解决通缩比解决通胀更难。所以央行采取了中性适度的货币流动性，就是为了避免通缩。通缩进去容易出来难。我认为央行还是有能力防止通缩。
另外中国CPI构成和其他国家可能不同，因为这其中吃喝占比很高，但住房价格并没有体现在CPI里面。所以应该通盘考虑。
记者：房地产市场今年会回升吗？
李礼辉：我觉得可能性不太大。要回升是很容易的，我觉得中国会把房地产调到一个基本均衡的程度。从价格来说，我认为大部分城市，除北上广深等地价格还是会保持在一个较高的地方，可能不会降，也不会升太高，而大部分城市价格会处于一个比较适中的水平。
第二从房地产投资来说，目前房地产投资比较冷。冷的原因是大家对未来的房地产市场的消费还看不太清楚。我觉得这还会盘整一段时间。
我认为今年上半年中国房地产的投资不大可能会有太大增加，下半年有可能会略有上升。
另外房地产销售量，我认为还是会逐步回升。因为中国没有房子，房子太小，太差的人还是太多了。银行所放的住房贷款，今年应该会有一定程度的回升。目前银行所发放的住房贷款已经占到了一个很高的比例，未来应该还会升高。
目前政府对房产的态度是，刺激过分，可能会泡沫化。如果不刺激，这个产业本身又发展不起来。房地产是一个相关性产业很多的产业，连带性很强。我觉得中国经过几年盘整，应该会让房地产保持在一个平稳的区间，反正政府不会采取过大的刺激措施。
记者：中国经济又要保持一个中高速成长，又要改革，您觉得中国经济面临的一个最大风险是什么？
李礼辉：李克强提出稳增长、调结构的政策。我觉得中国经济还是要发展，如果不发展，就没有财政力量，去改善民生，去保护环境。但过去增速太高了，资源消耗太多，环境破坏严重，这也不好。
所以，中国经济增长既不能太快，也不能太慢。我觉得要抓住几个要点：
1，在宏观经济结构调整要做得更好，要让区域结构，产业结构，城乡结构，达到一个比较均衡的程度。当结构比较均衡的时候，经济产出的效益会是最高的。
2，产业的层级要提高。过去中国产业层次是中低产业层次，未来要提高到中高端。要向生产品质要效益。
3，微观层面要搞活。我觉得最重要的是要把政府和市场的关系搞好，要出台一些政策，有利于激活市场。李总理说，要在政府权力方面做减法，来换取市场活力做乘法，我觉得还要加一句，行政能力要做加法，要提高。这样才能提高市场活力。所以政府要有活力，中国企业要更有竞争力。
记者：日元在日元汇率自由化结束之后，泡沫经济就破了，如果人民币汇率自由化，您怎么看？
李礼辉：我们说的人民币自由化，实际上说的是人民币资本项目可兑换。其实中国经济要真正实现全球化，人民币资本项目可兑换，是必须的。否则，中国经济就很难高层次融入全球化。去年，我们还是在人民币资本项目方面还是迈出了很大步伐。一个就是沪港通。一个就是上海自贸区分账核算单元制度的建立，这实际上也是向人民币资本项目可兑换走出了一步。
接下来我们要走的方向是，一个是在市场开放方面，一个是在审慎管理方面。在市场开放方面，一个是对外投资的便利化。现在的对外投资管理基本上是正面清单管理。清单很长。比如外汇管理局的清单上就还有17个项目。接下来我们要转化成负面清单。
第二个是资本市场的双向开放。这应该是逐步开放，有序推进。它总体要提高跨境资本和金融交易可兑换的程度。比如说扩大合格的境内机构投资者，扩大合格的境外机构投资者，给他们增加投资额度。另外要试点推进合格的境内个人投资者到境外投资的制度。这个简称为QDII2，这些有可能今年都能推出。
在这个开放过程中，上海，天津，福建等自贸区可能会先行一步。
另外开放以后，如日本一样，闸门没有了，或者说闸门变低了，那可能会受到国外投机力量的，投机资金的冲击。这需要我们关注两方面。一是反洗钱。二是防止短期投机资金的进出。近几年，西方发达国家在这些方面还是管理的不错。所以我们要开，同时也要管。 不能说有风险就不开放自由化了。
（完）
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记者：中国的GDP增长是高的，但CPI数据却是走低的，这是为何？
李礼辉：其实在一定程度上，解决通缩比解决通胀更难。所以央行采取了中性适度的货币流动性，就是为了避免通缩。通缩进去容易出来难。我认为央行还是有能力防止通缩。
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| 中国银行前行长李礼辉 |
记者：房地产市场今年会回升吗？
李礼辉：我觉得可能性不太大。要回升是很容易的，我觉得中国会把房地产调到一个基本均衡的程度。从价格来说，我认为大部分城市，除北上广深等地价格还是会保持在一个较高的地方，可能不会降，也不会升太高，而大部分城市价格会处于一个比较适中的水平。
第二从房地产投资来说，目前房地产投资比较冷。冷的原因是大家对未来的房地产市场的消费还看不太清楚。我觉得这还会盘整一段时间。
我认为今年上半年中国房地产的投资不大可能会有太大增加，下半年有可能会略有上升。
另外房地产销售量，我认为还是会逐步回升。因为中国没有房子，房子太小，太差的人还是太多了。银行所放的住房贷款，今年应该会有一定程度的回升。目前银行所发放的住房贷款已经占到了一个很高的比例，未来应该还会升高。
目前政府对房产的态度是，刺激过分，可能会泡沫化。如果不刺激，这个产业本身又发展不起来。房地产是一个相关性产业很多的产业，连带性很强。我觉得中国经过几年盘整，应该会让房地产保持在一个平稳的区间，反正政府不会采取过大的刺激措施。
记者：中国经济又要保持一个中高速成长，又要改革，您觉得中国经济面临的一个最大风险是什么？
李礼辉：李克强提出稳增长、调结构的政策。我觉得中国经济还是要发展，如果不发展，就没有财政力量，去改善民生，去保护环境。但过去增速太高了，资源消耗太多，环境破坏严重，这也不好。
所以，中国经济增长既不能太快，也不能太慢。我觉得要抓住几个要点：
1，在宏观经济结构调整要做得更好，要让区域结构，产业结构，城乡结构，达到一个比较均衡的程度。当结构比较均衡的时候，经济产出的效益会是最高的。
2，产业的层级要提高。过去中国产业层次是中低产业层次，未来要提高到中高端。要向生产品质要效益。
3，微观层面要搞活。我觉得最重要的是要把政府和市场的关系搞好，要出台一些政策，有利于激活市场。李总理说，要在政府权力方面做减法，来换取市场活力做乘法，我觉得还要加一句，行政能力要做加法，要提高。这样才能提高市场活力。所以政府要有活力，中国企业要更有竞争力。
记者：日元在日元汇率自由化结束之后，泡沫经济就破了，如果人民币汇率自由化，您怎么看？
李礼辉：我们说的人民币自由化，实际上说的是人民币资本项目可兑换。其实中国经济要真正实现全球化，人民币资本项目可兑换，是必须的。否则，中国经济就很难高层次融入全球化。去年，我们还是在人民币资本项目方面还是迈出了很大步伐。一个就是沪港通。一个就是上海自贸区分账核算单元制度的建立，这实际上也是向人民币资本项目可兑换走出了一步。
接下来我们要走的方向是，一个是在市场开放方面，一个是在审慎管理方面。在市场开放方面，一个是对外投资的便利化。现在的对外投资管理基本上是正面清单管理。清单很长。比如外汇管理局的清单上就还有17个项目。接下来我们要转化成负面清单。
第二个是资本市场的双向开放。这应该是逐步开放，有序推进。它总体要提高跨境资本和金融交易可兑换的程度。比如说扩大合格的境内机构投资者，扩大合格的境外机构投资者，给他们增加投资额度。另外要试点推进合格的境内个人投资者到境外投资的制度。这个简称为QDII2，这些有可能今年都能推出。
在这个开放过程中，上海，天津，福建等自贸区可能会先行一步。
另外开放以后，如日本一样，闸门没有了，或者说闸门变低了，那可能会受到国外投机力量的，投机资金的冲击。这需要我们关注两方面。一是反洗钱。二是防止短期投机资金的进出。近几年，西方发达国家在这些方面还是管理的不错。所以我们要开，同时也要管。 不能说有风险就不开放自由化了。
（完）
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