NIKKEI——日本经济新闻中文版

    当然，前提是中国废除对资本流通的限制，使人民币可以自由交易。汇丰银行认为这一基础最早将在2017年建立。以美国基金为首的投资者已经迫不及待，正通过购买大企业的商业票据和定期存贷款等形式扩大对人民币的投资。在外汇市场上，人民币交易已经超过了韩元，成为全球第8种主要货币。

    从汇率来看，过去10年人民币兑美元汇率上涨了近4成，不少观点认为，今后中国政府将继续允许人民币缓慢升值。而市场对于其升值的期待，也将对人民币在贸易、结算和储备货币方面确立国际地位起到推动作用。

    从货币的3大职能，即“价值尺度”、“价值贮藏”和“交换媒介”来看，目前人民币无论在哪一方面都还与美元存在较大差距，但是这一差距的确在逐渐缩小。

     追赶的一方往往会显露出强势的姿态。中国新华社在10月的一篇题为《美国财政失灵证明应有一个“去美国化”世界》的社评中呼吁全球有必要去美元化。同时指出，要创造、引进新的货币作为国际储备货币，以取代美元的主导地位。

     大势所趋？

     发布上述社论的直接契机是美国朝野两党在财政问题上的对立。因为美国国内的政治斗争，美国政府和议会对很可能导致全球严重混乱的美国债务违约风险坐视不管。美国的最大债权国、持有美国近1万3000亿美元国债的中国无法对美国的不负责态度置之不理。

     “即便如此，‘去美元化’的情况也不会真的发生”。在美国国内不以为然的声音仍不在少数。

     经常被引用的是国际货币基金（IMF）的外汇储备统计数据。该项统计显示，最近，在全球外汇储备中，美元所占的比例约为62%，远远高于第2位的欧元（24%）。

     不过，人们却忽略了在2005年美元所占比重约为67%，2000年为71%的事实。可以说美元作为储备货币的地位正在逐渐被蚕食。

     还有另外一组值得关注的数字。那就是美国财政部统计的通过海外政府机构和民间流入、流出美国国债的资金。该统计数据的波动较大（如图），过去几年，从国外流入美国国债的资金呈减少趋势。除了受到利率形势的影响外，不少专家认为这显示出淡淡的“去美元化”的迹象。

     就在这个时候，被视为美元的守护者的美国联邦储备委员会（FRB）诞生了新的掌门人，积极宽松派的副主席珍妮特•耶伦将接任新一届主席。知名货币基金管理公司Merk Investments总裁阿克塞尔•默克表示“在重视就业的耶伦的领导下，未来美元只可能走向疲软”。

     货币的价值由其与他货币的相对关系决定，也受到眼下经济和物价形势的左右。然而默克所关注的是从更长远的角度来看，美元的购买力将下滑。今年是美联储成立100周年。在此期间“增发纸币”使美元的购买力蒸发了约95%，默克认为在耶伦体制下，这一倾向将会越发明显。这样一来，美元的汇率和信用都将不可避免地走向长期下滑。

     美国的王牌

     而页岩气革命带来的美国原油增产则成了一张“金卡”。不少观点指出，如果美国的原油自给率提高，中东地区的战略重要性将会下降，美国对其在政治、军事方面的干预也会减少。但不容忽视的是，这也可能影响到经济或金融层面。

     目前，占美国经常贸易赤字一半左右的原油贸易赤字呈减少趋势，这为改善其经常收支做出了贡献。美国卡内基梅隆大学的梅尔策教授等不少专家认为“这将对美元增加信用十分有益”。

     梅尔策教授还认为，这种“地壳变动”已开始影响到对外政策。从维护美元基础货币地位的观点来看，以沙特为首的中东产油国的重要性也将下降。政策当局者可能已经开始这样考虑。

     因此，虽然美元看似正遭受进攻，但实际上美国手里却还握有一张王牌。可以说，这好比是一场很容易发生攻守转换的激励的竞赛。赛场上的各国相互试探，展开博弈。而在赛场下的市场也不可能无动于衷。

     本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）美洲总局编辑委员 西村博之
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