NIKKEI——日本经济新闻中文版

       通过最近的日本股市上涨，使得投资股市获得中长期回报的可能性加大。正如图表中所显示的那样，如果在8月底之前持续买入东证主板上市企业的各种类型股票、从分红和股价升值两方面寻找回报的话，除在上世纪80年代后期的泡沫行情时期买入外，基本上都能确保一定的回报。

       以5年为区间对1953年底到2008年底进行划分的话，从1953年底到1960年前持续投资的话含股息回报最高，为每年8.6%。但并非投资时间长的高龄投资者才有回报。即使从5年前、10年前、15年前开始投资，同样也能确保一定的含股息回报。这表明泡沫崩溃的影响已经在淡化，日本股市正逐步恢复正常。

      另外一个需要关注的是扣除通货膨胀（住房支出以外的综合）因素以后的实际回报，从1988年起，近25年的投资为每年亏损2.2%，但除此之外都能确保正的回报。这表明如果在总体上与东证股份指数（TOPIX）保持联动，广泛持有各种股票的话，即使在物价上升时期，也能防止购买力缩水。

       在股市正常情况下这是显而易见的道理，但由于此前的日本股市不太正常，所以近来一些日本市场投资者对这种正常的现象也感到很惊奇。作为家庭理财的基本财产，长期持有一些股票是理所当然的，但这一点最近在日本已经被彻底遗忘。与成功申办奥运会无关，如果东京股市继续正常发展，上市企业的平均ROE超过10%也是很平常事件的话，日经平均股指上升到2万日元、3万日元的大关也不足为奇了。

    本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员 前田昌孝

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