NIKKEI——日本经济新闻中文版

　 “市场反映过度”,纽约联邦储备银行总裁杜德利正在努力为美国联邦储备委员会（FRB）主席伯南克的发言灭火。

　 这是因为退出货币宽松的讨论已经让债券市场出现动摇。而住宅贷款利率也出现了上涨。如果这对已经开始上涨的住宅市场构成打击，将鸡飞蛋打。

　 混乱还波及到了新兴市场国家。美国当局尤其感到担忧的是中国金融市场。

　 如果金融系统动摇，中国银行的经营出现恶化，政府将不得不为此埋单。而为了筹集所需资金，中国可能出售外汇储备。而这就等于中国要抛售美国国债。

　 日本国际合作银行副行长渡边博史（前财务官）6月12日在日本众议院外务委员会指出了这种风险。

　 “希望中国不要迅速抛售美国国债，让市场陷入混乱。日美已经向中国传达这种希望”。但“在走投无路时会发生什么谁都不知道，因此必须稍稍做好准备”。

　 问题是中国卖出美国国债的时机。如果是现在，“世界债券市场已经变成非常敏感”，因此情况会更糟,“这时，如果中国采取行动，将产生巨大冲击。”

　 中国拥有3万亿多美元的外汇储备，其中美国国债保有余额截至4月底为1.26万亿美元。在外国持有的美国国债总额（5.67万亿美元）中，中国所占的比例超过20%。此外，中国还大量持有美国的住房抵押贷款支持证券（MBS）。

　 退出量化宽松原本是美联储减少对美国国债和MBS的购买额。在开始这种讨论之际，如果中国转向抛售美国国债，情况将非常糟糕。在7月上旬在华盛顿举行的部长级中美战略与经济对话上，估计中国的金融系统问题也将成为重要议题。
本文作者为日本经济新闻(中文版:日经中文网)编辑委员　泷田洋一
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