NIKKEI——日本经济新闻中文版

      一般来说，科技股是因“规避风险(risk-off)”而被卖出的周期性股票。但是，这7家企业还具有即使经济恶化也会增长的生活必需品股的性质。GAFAM已将互联网和社交媒体发展为社会基础设施。特斯拉将纯电动汽车（EV）作为基础设施加以普及，而英伟达正逐渐让人工智能(AI)作为基础设施普及。

      业绩和股价证明了在不受经济影响的情况下增长的实力。亚马逊在科技股泡沫破灭后的2001年实现盈利，并在美国股市创出雷曼危机后新低的2009年达到高科技泡沫以来的最高点。目前科技股的上涨也存在由“规避风险的安全资产买入”构成支撑的一面。

      是否即使投资者情绪恶化，还能吸引买入？通过改变自身来突破逆风的潜力，正是日本企业所缺乏的要素。

      日经平均指数今年一度上涨近30%。外国投资者自4月以来净买入约6万亿日元，推高了股价。然而，6月12日与日经平均指数逼近3万3000点的东京的狂热相反，美国纽约却出现了冷静的声音。

      日本经济产业省和金融厅邀请美国市场相关人士，就激活企业并购的政策和企业治理改革进行了说明。或许是受股价上涨的影响，汇聚了作为日本相关研讨会显得较多的80多人，但爆发出来的是不满。“从30年前就开始听说企业会发生变化”、“使经营不透明的互相持股在企业之间并没有减少”

      面对越是“日本通”越严厉的意见，一位与会者想起了作为索罗斯左膀右臂而闻名的斯坦利·德鲁肯米勒的一句话：“投资者越是伤痕累累，越是不敢大胆冒险”。30年来，投资者一直被日本背叛。在瑞士IMD 商学院的全球竞争力排名中，日本曾一度排在榜首，但在上月公布的最新版中跌至第35位。

      索罗斯的警告不会永远落空。只有日本企业培养出即使超级泡沫萎缩也能反弹的能力，资金的心理创伤才会痊愈，日本股市才能继续被看好。如果不能对股价的回升感到安心，资金会像10年前索罗斯毫不留情地抛弃日本股一样离开。

  本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）评论员 梶原诚