NIKKEI——日本经济新闻中文版

　 全球经济学家经常使用“铜博士”这个词汇。因为铜的行情能非常灵敏地反映世界经济走势，因此能作为判断经济走势的指标。目前，铜价下滑正受到关注。这到底意味着什么呢？

  铜国际价格指标处于7个半月以来的最低点

　 铜国际价格的指标是伦敦金属交易所（LME）交易的三个月基准铜合约。在2月之前，一直徘徊在每吨8000美元左右，随后转为下跌。本周则跌破7500美元，创出了自去年8月以来的最低价。

美国的铜矿

　 有观点认为，目前因塞浦路斯问题而进行避险的机构投资者已经抛售完毕。不过，经济学家关注的是，“铜价格下跌是否预示着铜消费大国中国的经济正在恶化？”

　 4月1日中国向世界发出的经济指标也非常微妙。3月制造业采购经理人指数（PMI）为50.9，连续6个月高于50的荣枯线。但是，市场预期正在下降，与持续位于55附近的2010年相比，PMI也呈现疲弱态势。

　 股票市场也体现了这种市场心理。无论是中国上证综合指数还是香港恒生指数，均在2月上旬触及近期高点后转为了下跌。与此同时，美国道琼斯30种工业股平均指数却屡创历史新高，而由于受“安倍经济学”预期的推动，日本股价也在快速上涨，这与中国形成了明显反差。

　 还有其他市场也在全面受到来自中国的看空情绪的影响。例如南美的智利，代表性股票指数IPSA在2月中旬以来的1个月里下跌了4％。虽然与中国相距遥远，但铜是占智利出口总额一半以上的主要产品。该国经济与中国经济息息相关。

 日本也无法置身事外

　 当然，同在亚洲的日本也无法置身事外。工程机械企业小松的股价创出了年初以来的最低点。在去年众议院解散以来日经平均指数上涨4成的背景下，日本代表性企业的股价却创出了新低，很多人可能对此感受震惊。小松强于在中国生产和销售建筑机械，因此被认为是“中国概念股”。

　在1年前，生产设备和产品双重过剩这一结构性问题开始浮出水面，中国经济迅速恶化。其后，作为与欧洲债务危机同样严重的世界经济风险受到关注。像PMI连续“超过50”显示的那样，中国或许已经摆脱最糟糕时期，但距离全面复苏仍很遥远。这就是在“铜博士”向市场释放的信号。

     本文作者为日本经济学新闻（中文版：日经中文网）编辑委员　梶原诚

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