NIKKEI——日本经济新闻中文版

      截至上世纪90年代，存在美元的供给量增加、美国名义GDP增长率随之提高的倾向。但在2010年以后，虽然供给量增至2.4倍，但GDP仅为1.6倍。美国股市的总市值达到约3倍，但惠及实体经济的能力正在减弱。

       美国经济政策研究所统计显示，以上世纪70年代为转折点，在美国，即使生产效率提高，劳动者的平均工资也难以上升。货币的膨胀与市场主义和全球化产生联系，跨国企业的管理层和股东从中受益，但劳动者受益的情况减少。

       “必须每天多次进行涨价”，在黎巴嫩首都贝鲁特经营食品店的贾利尔·穆拉德（音译，42岁）发出叫苦声。

      在经济危机加剧的2019年秋季以后，该国货币黎巴嫩镑的“黑市汇率”产生，实际价值暴跌至与美元挂钩的官方汇率的10分之1以下。砂糖和油等依赖进口的食品价格上涨至8倍以上。

    相对于黄金，美元价值缩水98%

       黎巴嫩保持较高货币价值和存款利率，吸引了海外资金，建立了偏重金融部门的经济。“除旅游业以外几乎没有工业，却过着超出自己能力的生活”，在英国渣打银行的黎巴嫩法人担任负责人的经济学家这样感叹。

      黎巴嫩危机彰显出依赖资金的经济增长的脆弱性。没有实体经济的富裕难以持续。

      央行除了贫富差距之外还瞄准气候变化问题，开始向加强经济潜力的方向引导资金。“在发达国家央行进行信息和意见交换中，认为应采取某些对策的想法扩大”，日本银行总裁黑田东彦如此表示。

      50年前仅为35美元/盎司的黄金行情已涨至1800美元大关。反过来说，相对于黄金，美元的价值缩水98％。日本pictet投信投资顾问的社长萩野琢英表示，“货币供给量增加,价值动摇之时，出现黄金迅速上升的局面”，购买黄金的投资者再次增加。

     在50年前，美国停止美元兑换黄金，使货币政策的灵活性随之提高，容易抑制繁荣与萧条的波动幅度。

      另一方面，由于资金的大量供给，虽然缓解了金融危机等的痛苦，但也许导致了阻碍应对数字化等的经济结构变化。如何恢复实体经济的增长力正受到考验。