NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　黄金价格的上涨趋势正变得明显。由于通货膨胀预期加强，美国实际利率下降态势加强，黄金的投资价值随之提高。此外，虚拟货币的价格暴跌也让黄金重获追捧。

　　成为国际指标的纽约黄金期货涨至约1910美元/金衡盎司，徘徊在约5个月来高点附近。从3月的1673美元的最近低点反弹，出现暴涨，到5月下旬涨至1900美元。

　　黄金行情与美国的实际利率（长期利率减去预期通货膨胀率）呈现明显的逆相关性。实际利率为负意味着现金的价值缩水，作为实物资产的黄金的价值相对提高。作为对冲通货膨胀的手段，黄金的投资需求将会增加。

　　通过通胀挂钩债券计算的美国10年后的预期通货膨胀率在5月上旬达到约2.5％，是约8年来的最高水平。目前仍徘徊在2.4％左右。2021年初以后，美国长期利率、预期通货膨胀率均呈现上升趋势。但4月以后长期利率触及天花板，实际利率下降，带动了黄金行情的上涨。

黄金价格自5月起呈现上涨走势（REUTERS）

　　2020年黄金创出最高价时，新冠疫情带来的美国货币宽松导致长期利率走低、实际利率下降的影响突出。同样是黄金行情走高，今年和去年的背景有所不同。

　　“暂停购车时使用比特币”。由于美国特斯拉创始人埃隆·马斯克的发言和中国加强监管，比特币等虚拟货币出现暴跌，这也是黄金行情涨势加强的原因。比特币与4月的高点相比在1个月里下跌一半。日本贵金属市场协会的池水雄一指出，“作为通货膨胀的对冲手段、与黄金同样受到期待的虚拟货币开始被怀疑”，这似乎导致了黄金重获追捧。