NIKKEI——日本经济新闻中文版

      不过直到最近，“源自中国的通货膨胀”这一隐忧一直被忽视。原因何在呢？原因之一是劳动力和物价的分析欠缺全球视角。例如显示失业率和通货膨胀逆转的“菲力普斯曲线”，分析对象只是国内的就业和物价。

      有观点认为，在1990年代以后，物价和失业率同时下降，高效的货币政策已终结菲力普斯曲线。但是，古德哈特指出，实际作用更大的是中国等国家提供的劳动力这一外在因素。

      中国出口额超过1成

      令人关注的是今后中国的工资上涨将以多么强劲的势头波及世界。1990年代，中国的出口额仅为世界整体的数个百分点，但价格崩溃的浪潮广泛波及到了没有直接交易的地区。

      中国经济学家谢国忠认为中国掌握了定价权。有需要的企业将生产转移到中国，结果导致劳动力和企业都不得不参照中国决定工资和价格。

      目前，中国的出口额超过世界整体的1成。物价上涨的浪潮势头有可能超过此前的价格崩溃。当然，还有提高生产效率、弥补劳动力短缺的方法，但此前是劳动密集型的中国经济如今也在IT自动化技术的加持下迈向最尖端。进一步的省力化并非易事。

      不少观点认为放松计划生育政策只是一种安慰。在全面放开二孩的2016年以后，出生率持续下降。

      劳动年龄人口在美国也出现了触顶。日本以1995年为顶峰、欧盟在2009年到达顶峰后持续减少。预计包括印度等在内的二十国集团（G20）也将在大约10年后开始转为减少。

      虽然很多观点认为从中长期来看，世界通货膨胀倾向将不断缓解，但除了金融市场关注的源自美国的通胀，还有中国人口减少这一更为棘手的火种。

      本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员　西村博之