NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　我们在1990年代经历过新兴市场国家的货币暴跌引发的金融危机。也就是“亚洲金融危机”。成为危机震源地的东南亚各国很多都从海外筹集美元计价的短期资金，进行长期的基础设施投资。如果本国货币贬值，对外债务的偿还负担将加重，出现债务违约的风险。

　　当初，对冲基金等投机资金做空的是泰国泰铢。原本就存在经常项目收支逆差、外汇储备又较少的泰国无法维持钉住美元的固定汇率制度，转向了浮动汇率制。失去信用的泰铢遭遇暴跌，危机前达到约24.5 ฿/$的汇率在短短半年里贬值50％，跌破50 ฿/$。泰铢的暴跌波及同样采取钉住美元制的印尼盾、马来西亚林吉特、菲律宾比索和韩国韩元等，引发了大规模金融危机。

　　当时的中国存在严格的资本管制，因此金融危机的影响有限。但是，加入WTO以后，中国采取各种限制放宽举措，在金融方面也在迈向全球化。如果发生某些巨大的外部冲击，对中国的影响难以避免。

　　今后，美联储（FRB）将继续加息，欧洲央行（ECB）将在年底之前结束量化宽松。在这种状况下，如果发生某些冲击，将发生世界性的“避险”，资金有可能迅速流出新兴市场国家。新兴市场国家的货币迅速贬值有可能引发债务危机，进而发展为全球规模的金融危机。我们一定要未雨绸缪，需要为应对金融风险做好充分准备。

西村友作

　　西村友作：　　

　　中国对外经济贸易大学国际经济研究院教授，1974年生于日本熊本县。1995年首次访问深圳，随后决心到中国留学，自2002年起在北京生活，2010年在对外经济贸易大学获得经济学博士学位，随后成为被该大学正式录用的首位日本人专职教师。兼任日本银行北京事务所客座研究员。专业是国际金融。