NIKKEI——日本经济新闻中文版

图为上海市内的中国银行

　 有分析认为，由于受货币宽松政策推动，今年银行信贷正以超出去年的速度增长，今后企业设备投资和政府项目建设投资将会出现增长，增长率也将提高。但是，如果观察新增贷款额的构成，结论就将有所不同。

　    国有企业用于投资的资金来自金融机构的中长期借款。在经济刺激计划达到顶峰的2009年，在新增贷款额中，中长期贷款达到了7～8成。不过，在今年5月的贷款增加额中，中长期贷款只占3成。5月信贷增额的大部分为短期信贷，这是面临偿债压力的企业为确保资金周转而借入的。

　    实际上，用于设备投资和建设投资的资金并没有显著增长，因此很难期待对经济增长产生明显的推动效果。瑞穗综合研究所的铃木贵元说：“担心出现经济泡沫和产能过剩的中国政府认为没必要出台大规模经济刺激政策。此外，银行的房贷能力也已经接近极限。因此中国将在密切关注经济走势的同时，逐步调整相关政策”。在此背景下，即使中国经济在有限的经济刺激政策推动下已经触底，但经济要走出谷底尚需时间，持这种观点也许更为稳妥。

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