NIKKEI——日本经济新闻中文版

       周大福、周生生等数家珠宝饰品连锁店的老板始终强调“理性”一词。虽然中国经济持续2位数高增长，但节俭令和反腐运动前的狂热消费已经不见踪影。这是因为消费者已经变得冷静，市场正呈现出一种可持续高预见性的良性消费减速状态。

    淘汰僵尸企业导致消费萎缩的可能性

       作为淘汰僵尸企业的结果，中国出现大量失业人群，导致重要的消费萎缩的可能性并没有完全消失。美国加息将诱使资金流出中国，金融市场出现混乱的可能性依旧存在。如果发生这种情况，商家将再难以逞强将消费不振的理由归结为“理性”。

       日本依靠持续至80年代长达数十年的经济增长，使人们储蓄了金融资产以及拥有了保险、养老金等社会性保障。正因如此，日本人才能挺过90年代泡沫经济崩溃后的艰难时期。

        与之相对，在做好足够准备之前中国就似乎面临经济转折。人们受到冲击，对将来充满不安，很容易避免进行消费。在2015年出现对中国经济状况担忧以及股价急速下跌时，中国政府采取强力措施稳定股价和房地产价格，这也是因为深知消费的脆弱性。

        市场也意识到了消费如同走钢丝般的脆弱性。与笔者同行的投资家就对中国经济的关注点称“社会是否安定”，这似乎超越个别企业的范畴，而是意识到中国最实质的问题。

    本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网） 编辑委员 梶原诚
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