NIKKEI——日本经济新闻中文版

      人民币的发行机构是作为央行的中国人民银行。其隶属于国务院，并不独立。外汇资产占到总资产的80%，也有不少投向了风险资产。

      加上结构体系不同于欧美各国央行，因此一般认为人民币的信用力与国家紧密相连。中国的政府债务占国内生产总值（GDP）的比重为43%，财政方面保持着健康。美国评级公司给出的中国长期国债信用评级为AA，信用力相当高。

      而经济上的问题在于持有过多债务的企业和地方政府。也有观点认为，债务附带有政府默认的担保。如果由国家来代替偿债的话，将会压低国家信用。

      中国的商业银行也一直在推动人民币的利用。中国各大银行正在加紧强化以亚洲中心的海外战略。从反映市场评价的市值来看，中国四大国有商业银行全都挤身于全球十大银行之列。信用评级为A，与日本三菱东京UFJ银行处在同一水平上。中国着眼国际化，一直要求大型银行的国际资本比例限制等保留充足的余地。

      不过，从事投机性融资的非银行部门（影子银行）仍存在问题，如果贷款资产变成不良资产，恐怕会影响到大型银行的经营。欧洲大型金融组织瑞银集团（UBS）的露西·芬恩推测：“（中国）银行公开的不良债权为1%左右，但隐性不良债权比例超过11.7%”。

      人民币的信用力取决于中国的结构性问题能否在其完全显露之前实现软着陆。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）经济解说部　太田康夫
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