NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　在外汇市场，人民币的暴跌出现了暂歇迹象。7月24日，人民币对美元汇率跌至1美元兑6.840元，创出约1年零1个月以来最低水平。到了26日又反弹至1美元兑6.7～6.74元。由于中美贸易摩擦风险，人民币持续贬值，但中国政府通过财政扩张支撑经济的预期和美国总统特朗普牵制美元升值的发言推动了人民币的重新买入。

　　7月23日，中国政府表明积极的财政政策将“更加积极”，这成为人民币的抛售趋势得以缓解的契机。认为通过基础设施投资等财政支出的扩大、中国经济得到支撑的预期升温。此前，认为中美贸易摩擦加剧将打击中国经济的担忧情绪导致了人民币兑美元贬值。野村证券的池田雄之辅指出，“对中国经济的担忧已经缓解”。

　　还有观点认为，特朗普20日在推特等场合的牵制美元升值的发言正在产生影响。市场上有猜测认为，“如果人民币进一步贬值，当局或将采取买入人民币的干预措施”。

　　认为目前的人民币过于贬值的看法在市场上不断浸透。日本花旗证券的高岛修针对人民币迅速贬值表示，“1美元兑6.6元是一个节点，跌破的话让人有违和感”。

　　今后的关注焦点是预定月内召开的共产党中央政治局会议。池田雄之辅指出，“如果基础设施对策的具体举措被纳入，将对人民币构成利多”。

　　不过，人民币贬值风险并未完全被消除。中美贸易摩擦的走向仍具有明显的不确定性。随着美国加息，从美国流向新兴市场国家的国际资金的走向正在发生变化。

　　资金从中国外流的说法根深蒂固。1～3月中国经常项目收支从此前的盈余变为逆差。逆差的背后被认为存在中国人将资本转移到国外的因素。日本第一生命经济研究所的西滨彻认为，“今后如果进一步影响到股价等，将构成人民币的贬值压力”。