NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　中国的理财产品相继出现债务违约。2017年底以后至少有5款理财产品、超过50亿元出现本金兑付延期或无法支付承诺的收益。金融机构将理财产品作为融资平台筹集资金，再将这些资金用于投融资。招致债务违约的直接原因是投融资对象出现坏账。

银行的理财产品广告（上海市）

　　为防范企业不计后果地借款，监管部门禁止了作为资金来源的理财产品承诺保本，这也在产生影响。虽然整体上理财产品的债务违约比率微乎其微，但如果投资者的警惕感加强，有可能导致信用紧缩。

　　2018年1月传出，大型投资公司“中融国际信托”发行的“嘉润集合资金信托计划”陷入困境。该理财商品以富裕阶层为对象销售，对云南省政府下属投资公司发放的贷款无法如期收回。导致共有2款理财产品、合计15亿元的兑付被推迟。

　　此外，招商银行销售的理财产品也由于投资对象的业绩恶化，导致本息兑付被推迟。

　　中国邮政储蓄银行投资22亿元的理财产品未能拿回本金和利息，计划作为不良资产计提必要金额。

　　理财产品大体上分为“信托产品”和“银行理财”两种。信托产品以富裕阶层和企业为对象销售，金额较大，截至2017年其规模达到24万亿元。银行理财由银行销售，小额也能投资，规模达到28万亿元。合计金额增加至3年前的1.8倍，膨胀至相当于银行贷款的4成规模。最近的债务违约主要发生在信托产品上。

　　近几年来，中国金融监管部门加强了对银行贷款的检查，一直要求压缩不良债权。银行正在抑制列入资产负债表的贷款和投资，转为用不列入表内的理财产品向企业发放贷款和投资。

　　有些信托产品向投资者给出7～9％的高收益率，这些信托产品为取得高回报，出现了增加向高风险对象投融资的案例，其中一部分出现了坏账。此外，银行将可能出现坏账的融资转为理财产品的案例也被指出。

　　理财产品的债务违约不断浮出水面，监管的强化也在产生影响。一名投资公司的相关人士表示，以往也曾发生理财产品的投资恶化，但“很多都采取了赔偿本金的救济措施”。