NIKKEI——日本经济新闻中文版

   　中国股市上行压力沉重。上证综合指数破3000点，处于3月底以来的低点附近。个人投资者对经常被干预的股市缺乏兴趣，投去冷淡的目光。政府加快在供求层面采取托市措施，但挽回已经失去的股民信赖并非易事。

　 “只保留了最先购买的1只股票，当做纪念”，4月上旬，一位五十岁上下的男性前往上海市中心的证券公司，仅仅通过信息终端查看了上海浦东发展银行的股价，然后很快离开。将积蓄的一部分投向股票是在2015年初。由于暴跌，遭受了损失，在变得无法挽救之前进行了止损。

　中国掀起2007年以来的炒股热是在短短1年前。人们利用民间的配资业务，积极参与交易，甚至有些日期的全天交易额达到1万亿元，膨胀至日本的近10倍。证券公司的柜台到处都人满为患。

　 在1年里暴涨至2.5倍的中国股市泡沫崩溃可以说是必然的。政府限制配资，以传播股价下跌谣言为由，逮捕了金融机构的高管。目前的交易额仅为约2000亿～3000亿元。个人投资者渐渐撤出了股市。

　 目前支撑行情的是公共资金。不仅是去年亮相的中国证券金融和中央汇金资产管理等基金。今后，“准公共资金”的养老金资金也将被引入股市。

　 例如拥有1.5万亿元资金的全国社会保障基金。这笔钱要应对将来的养老金给付，但目前处于闲置状态。5月1日实行的新条例提出扩大对风险资产的投资。

　 此外，保险公司的投资规定也在3月底之前进行了公开征求意见。“最多将有6000亿元资金流入股票市场”，证券专业媒体不断发出唱多的论调，但占交易量8成的个人投资者似乎并未被“忽悠“。

　 2015年的炒股热契机是加强限制地方政府作为融资框架而利用的理财产品。目前个人的资金一部分流向了互联网金融，其余流入了商品期货。钢材的交易额有些日期甚至超过整个上海股市。善变的个人投资者的兴趣已经远离股市。

    日本经济新闻（中文版：日经中文网）张勇祥 上海
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