NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　香港以中国大陆为腹地，充分发挥其地理优势，实现了持续发展。在国际金融机构和顶级酒店入驻的高层建筑周边，仍保留着传统的香港风貌，众多香港本地企业汇集于此，处处可闻粤语的交谈声。最近，在香港股市中崛起的正是这些扎根于当地的“本地消费概念股”。从中可以窥见，在与中国内地若即若离的关系中香港企业进退两难的处境。

　　“餐饮股”在香港股市飙升

　　大快活集团是创立于1972年的香港老牌连锁餐饮店，为其代言的香港喜剧演员杜汶泽的广告十分醒目。除了意大利面等菜品，餐厅还提供土锅饭、烤鸭肉饭、方便面等港式早餐。每到中午和傍晚，店内经常看到被一家人和上班族充满的情形。

一到饭点，上班族和学生纷纷来到大快活快餐店吃饭

　　大快活的股价很高。进入2015年后，大快活的股价涨幅接近30%，在11月底更是刷新了历史最高价。近两年的股价涨幅约为50%。大快活在香港共有约140家门店，尽管与拥有330多家门店的大家乐集团相比还不足，但信诚证券研究部主管刘兆祥认为，正是因为规模小所以其运营才能更稳定，对大快活给予了高度评价。

　　势头大好的不仅是大快活。香港药油厂商白花油国际的股价在进入2015年以来也在不断上涨。近期的交易额也在持续攀升，预计将再次打破5月中旬刚刚创下的历史最高价。维他奶国际集团的股价进入10月以来也一路看涨，在12月9日更新了历史最高价。

　　奢侈品店预期落空

　　白花油拥有近百年历史，是香港家喻户晓的药油品牌。白花油对蚊虫叮咬和头痛有奇效，与虎标万金油一样是家庭急救箱中的常备品。维他奶也是创立于1940年的老字号，是很多香港人从小喝到大的品牌。

　　那么，股市为何会重新重视起这些“本地消费概念股”呢？只要到弥敦道走上一遭，其原因立见分晓。

　　旺角是香港最繁华的街道。在弥敦道两边，“周大福”、“周生生”等高级珠宝店和钟表店鳞次栉比。这里曾经也有很多可供本地市民休息的港式茶餐厅和杂货店。后来，由于签证放宽，内地游客急剧增加，以大陆游客为目标的奢侈品店彻底取代了曾经的小店。然而，大陆游客的增长势头突然遭遇变故。

　　香港曾被英国统治了150年，香港人对中国大陆的抵抗心理似乎远远超过想象。面对中国大陆在政治和金钱上的双重攻击，香港市民的不满在2014年达到顶点，爆发了“占中运动”。内地游客在香港购物中心遭受辱骂等冲突不断发生。

　　内地访港热潮衰退

　　大快活请以“反华”著名的杜汶泽为自己代言，未必是偶然事件。但是，对满怀期待来香港观光购物的大陆游客来说，面对一片“滚回去滚回去”的骂声实在是忍无可忍。2014年访问香港的内地游客共有4700万人，相比2013年增加了16%。进入2015年后，访港热潮已开始衰退。在6月~10月的连续5个月间，大陆游客数均较2014年同比下滑。1~10月的累计游客数共3860万人，出现了0.2%的负增长。

　　销售额大多依赖于中国大陆游客的香港企业遭受了重创。化妆品连锁店莎莎国际控股在2015年4~9月的净利润同比下降了50%以上。周大福珠宝集团也同比下降了40%。

　　股市中远离此类“外来消费概念股”的动向也在不断加强。莎莎从2014年1月的每股最高9.15港币后一直呈下跌趋势，2015年初跌至不足一半，目前仅为每股2.5港币左右。周大福于2014年3月创下最高价，现在的跌幅已超过60%。意大利奢侈品牌普拉达在香港上市后，12月3日的股价创下历史新低。

　　香港本土老字号稳定增长

　　另一方面，大快活2015年4~9月的净利润同比增长35%，维持了稳定的收益势头。维他奶的净利润也增加了40%。随着中国大陆访港热潮减退，香港“本地消费概念股”得以东山再起。大唐金融集团高级副总裁李惟琤表示，稳固的经营基础正是香港本地消费企业的魅力所在。

　　这些概念股的另一个特征是其商品的价格普遍较低。在中国内地经济继续减速的背景下，香港的经济前景也亮起了黄灯。李惟琤认为，香港中产阶层家庭已开始减少支出，廉价商品的人气将越来越旺。

　　如果香港经济也步入减速期，“本地消费概念股”无可避免地将受到一定影响。但是，这些品牌拥有客源稳定、低价、老牌知名度等诸多优势。与依赖波动较大的外来消费的品牌相比，“本地消费概念股”具有十分显著的稳定性。

　　在香港与大陆复杂关系的影响下，香港股市的主角也发生了变化。这对同样与中国存在诸多问题、涌入大量中国游客消费的日本来说，是不是也具有非常大的启发意义呢？

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