中国股市暴跌是政府的告诫？
2015/01/19
1月19日的中国股市出现暴跌。上证综合指数下跌7.7%，跌至3116点。而构成导火索的是中国证券监管当局于16日宣布的对3家证券公司的处罚。中信证券等被暂停新开融资融券客户信用账户3个月。此举可能对目前快速增长的信用交易构成打击，证券类股票普遍出现暴跌，股市整体也面临压力。
证券类股票普遍出现跌停。中信证券下跌3.29元，跌至29.62元，且始终未出现反弹。而同样遭受处罚的海通证券。各证券企业的跌幅均为接近跌停水平。
中国证券监督管理委员会对中信、海通、以及在香港上市的国泰君安证券3家公司作出了叫停新开融资融券账户三个月的处罚。据称3家公司承认，未积极确认账户开设所需的客户资产余额，让本来无法进行信用交易的客户开设了账户，或允许众多客户进行违规逾期。此外，多家证券公司受到了警告。
据当地媒体报道，保险监管当局也在调查保险公司的信用交易情况，在今日的上海股市，中国人寿保险等各保险公司也普遍出现暴跌。
由于目前的股价走高，信用交易持续快速增长。2013年底交易余额仅为3465亿元，而到2014年底则增加至约3倍，达到1.0257万亿元。对于证券公司来说，不仅有助于委托手续费的增加，而且对客户融资也能收取每年8.6％的高利率，极有诱惑力。
因此，自2014年底起，中信和海通在同时上市的香港市场相继进行了增发，以增加融资资金。而仅在香港市场上市的国泰君安也向当局申请在上海上市，其如意算盘是如果获得批准，即可通过上市时筹集的资金加强融资业务。
这种信用交易的热潮在行情反转时，有可能加大投资者和证券公司双方的损失，因此政府日趋感到担忧，这一点不容忽视。不少市场人士指出:“当局对于股价快速上涨越来越感到担忧”。同时有观点认为证监会对3家企业的处罚是为了告诫其他。
对于处罚的实际效果，有观点认为不会很大，认为“看到3家大型公司暂时缺席，其他证券公司将争夺新客户”。很多观点认为，中国人民银行（央行）今年将通过再次降息和下调存款准备金率等举措，放松货币政策，因此投资者扩大杠杆交易的冲动依然强烈，信用交易热潮迅速降温的可能性很低。
不过，上证综合指数在截至上周末16日的2日内上涨4.7％，刚刚创出14年以来的新高。虽然处罚的直接影响有限，但很多观点认为，当局对行情过热敲响了警钟，这有可能成为投资者警惕感加强的契机。
（长尾久嗣 香港）
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证券类股票普遍出现跌停。中信证券下跌3.29元，跌至29.62元，且始终未出现反弹。而同样遭受处罚的海通证券。各证券企业的跌幅均为接近跌停水平。
中国证券监督管理委员会对中信、海通、以及在香港上市的国泰君安证券3家公司作出了叫停新开融资融券账户三个月的处罚。据称3家公司承认，未积极确认账户开设所需的客户资产余额，让本来无法进行信用交易的客户开设了账户，或允许众多客户进行违规逾期。此外，多家证券公司受到了警告。
据当地媒体报道，保险监管当局也在调查保险公司的信用交易情况，在今日的上海股市，中国人寿保险等各保险公司也普遍出现暴跌。
由于目前的股价走高，信用交易持续快速增长。2013年底交易余额仅为3465亿元，而到2014年底则增加至约3倍，达到1.0257万亿元。对于证券公司来说，不仅有助于委托手续费的增加，而且对客户融资也能收取每年8.6％的高利率，极有诱惑力。
因此，自2014年底起，中信和海通在同时上市的香港市场相继进行了增发，以增加融资资金。而仅在香港市场上市的国泰君安也向当局申请在上海上市，其如意算盘是如果获得批准，即可通过上市时筹集的资金加强融资业务。
这种信用交易的热潮在行情反转时，有可能加大投资者和证券公司双方的损失，因此政府日趋感到担忧，这一点不容忽视。不少市场人士指出:“当局对于股价快速上涨越来越感到担忧”。同时有观点认为证监会对3家企业的处罚是为了告诫其他。
对于处罚的实际效果，有观点认为不会很大，认为“看到3家大型公司暂时缺席，其他证券公司将争夺新客户”。很多观点认为，中国人民银行（央行）今年将通过再次降息和下调存款准备金率等举措，放松货币政策，因此投资者扩大杠杆交易的冲动依然强烈，信用交易热潮迅速降温的可能性很低。
不过，上证综合指数在截至上周末16日的2日内上涨4.7％，刚刚创出14年以来的新高。虽然处罚的直接影响有限，但很多观点认为，当局对行情过热敲响了警钟，这有可能成为投资者警惕感加强的契机。
（长尾久嗣 香港）
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