NIKKEI——日本经济新闻中文版

      中国的房地产价格再次迎来上涨。以吸引人才为名绕开限购政策的地方城市主导了价格上涨。此外，在老旧住宅区改造的拆迁补偿中支付现金也是原因之一。一方面，维持严格限购政策的北京和上海则出现了小幅下跌。这也显示出中国的房地产泡沫已从沿海地区的大城市扩大至人口减少的偏僻城市，将来暴跌的风险将提高。

广东省横琴岛的房地产开发现场（资料）

      在中国西北部的陕西省西安市，大学生小陈（化名）4月拿到了西安户籍。他利用了该市2017年出台的只要是大学生即可落户的制度。小陈表示“（落户）是为了和父母在西安买房”。在西安买房，需要缴满2年以上的税金和社会保险，但如果有户籍则不需要这样的条件。以这一吸引人才的政策为契机，西安的房地产涨幅高于全国，7月环比上涨了1.2％。

      8月15日发布的2018年7月中国70个主要城市的新建住宅价格动向显示，环比上涨的城市超过9成，达到65个。上涨城市数创出2016年4月以来最多。除西安外，长沙、武汉和成都等允许大学生落户的地方城市上涨突出。在中国购买房地产时，户籍是主要的限购条件之一，因此这是实质性的放宽限制。

      被称为“三线”和“四线”、在省级行政地区里排在第2名以下的小规模地方城市房价也在上涨。7月，吉林、宜昌和扬州等地上涨。虽然人口减少的城市很多，但住房却在上涨，原因何在呢？

      关键是中国领导层推进的老旧住宅区的改造。中国正推进从农村移居城市的低收入者等居住地区以及居住环境差的居住区的改造。2008～2017年改造了约4千万套。

      以前作为拆迁补偿发放住宅，但作为扶贫对策的一环，自2015年起鼓励发放现金。中国人民银行（央行）向政府旗下的国家开发银行放贷，而开发银行将发放补偿金所需的资金贷给地方政府。虽然是间接的，但这是中央银行提供房地产购买资金的罕见政策。

      中国人民银行的贷款余额截至6月底达到3万1800亿元。现金占拆迁补偿的比率从2013年的8％迅速提高至2016年的49％。获得现金的人都在当地和相邻城市购买了住房。农村的住房库存被认为已消化殆尽，瑞银集团(UBS) 驻中国首席经济学家汪涛表示，这将2016、2017年的中国房地产销售增幅推高一半左右。

      不过，中国政府也担心出现泡沫，已开始减少现金补偿。7月，中国人民银行对开发银行贷款仅为300亿元，创出1年零5个月以来最低水平。一位外资证券的分析师敲响警钟称“今后三线、四线城市的房地产价格有可能暴跌，对当地的房地产开发公司和银行构成打击，同时个人消费也将下滑”。

      中国共产党的中央政治局会议7月底决定“坚决遏制房价上涨”。党中央开始认真挤泡沫，但中央与地方政府仍存在温差。这是因为金融当局打击“影子银行”，地方政府只能依赖土地的出售收入保持资金周转。1～6月土地出售收入约为2.7万亿元，比上年同期增长43％。全年超过创出历史新高的2017年已成定局。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）北京 原田逸策