日经调查：中国或暂缓降息
2016/07/07
日本经济新闻（中文版：日经中文版）与日经QUICK新闻7月5日汇总的中国经济学家调查显示，2016年第二季度（4～6月）中国实际国内生产总值（GDP）增长率的预测平均值为同比增长6.6%，较一季度（1～3月）小幅减速。另外，越来越多的人猜测，中国人民银行（央行）将暂不采取降息这一经济拉动手段。受英国公投决定脱欧的影响，金融机构下调中国经济增长率预期的动作也开始出现。
受访的中国经济学家预测中国2016年全年的增长率为6.6%，勉强超过“6.5%以上”的政府目标。制造业的设备过剩和民间投资低迷等中国经济的结构性问题根深蒂固，大部分观点认为“L型增长”将持续。
受英国全民公投决定脱欧的影响，野村国际（中国首席经济师赵扬）预测认为，中国与最大出口对象欧元区的贸易将表现低迷、金融市场将出现动荡。将2016年的增长率预期下调了0.2个百分点。其他金融机构也下调中国增长率预期的动作今后可能出现扩大。
关于2016年底的人民币兑美元汇率，经济学家的预测平均值为1美元兑6.77元左右，与最近的汇率相比预计人民币将进一步贬值接近2%。中国当局列为汇率参考的一篮子货币中包括英镑，不过受英国决定脱欧的影响，英镑大幅贬值，各金融机构将人民币汇率预期向贬值方向修正的动作接连不断。
关于今后1年里的货币政策，认为将降息“1次”的经济学家最多，在25人中占10人，其次是“零次”（7人）。中国人民银行自2014年11月之后，已6次下调政策利率，但新加坡银行的理查德·杰拉姆（Richard Jerram）分析称，政策部门负责人对于通过货币宽松来人为创造高增长的做法愈发谨慎。
认为中国人民银行暂时不会降息的观点出现扩大的背景是，围绕到底是优先结构改革还是经济稳定，中国领导层内部存在不同意见。《人民日报》5月上旬刊登被视为习近平经济智囊团成员的“权威人士”的访谈，该权威人士对过度的货币宽松敲响了警钟。瑞穗证券亚洲公司的沈建光表示，领导层内部围绕货币宽松有不同意见为中国经济和政治投下阴影。
下调政策利率将通过人民币贬值加剧资本外流。西班牙对外银行（BBVA）的夏乐认为，人民银行力争实现人民币汇率的稳定，估计将选择下调存款准备金率来代替降息。
另一方面，对于经济减速和失业增加等结构改革所伴随的阵痛的担忧十分强烈，不少观点认为，习近平领导层将继续努力兼顾结构改革和经济稳定（瑞士宝盛银行的Susan Joho）。还有声音指出，经济刺激政策将逐渐从货币政策向财政政策转移（荷兰银行的Arjen Van Dijkhuizen）。
日本经济新闻（中文版:日经中文网）香港 粟井康夫
调查方法：日本经济新闻（中文版：日经中文网）与日经QUICK新闻（NQN）6月中下旬以专研中国经济的经济学家为对象，以书面方式开展调查，25人做出了回答。
2011年4～6月以后，每个季度都会针对中国经济的增长率和相关主题进行调查，此次已是第21次。
参与调查的机构和经济学家（以机构英语名称排序，省略敬称）：Asia ABN AMRO Bank (Arjen van Dijkhuizen)、澳新银行（杨宇霆）、中国银行（香港）（蔡永雄）、Bank of Singapore（Richard Jerram）、三菱东京日联银行（杨志）、西班牙对外银行（夏乐）、建银国际（苏国坚）、中信银行（廖群）、瑞信（陶冬）、大和证券（赖志文）、星展银行（梁兆基）、Deutsche Asset Management（Sean Taylor）、高盛（宋宇）、恒生银行（姚少华）、摩根大通（朱海斌）、瑞士宝盛银行（Susan Joho）、凱基证券（陈浩）、麦格里（胡伟俊）、瑞穂证券亜洲（沈建光）、摩根士丹利（孙珺玮）、法国外贸银行（彭蔼娆）、野村国际（赵扬）、渣打银行（丁爽）、新鸿基金融集团（温杰）、瑞士银行（汪涛）
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| 经济学家预测中国人民银行将暂不采取降息措施 |
受英国全民公投决定脱欧的影响，野村国际（中国首席经济师赵扬）预测认为，中国与最大出口对象欧元区的贸易将表现低迷、金融市场将出现动荡。将2016年的增长率预期下调了0.2个百分点。其他金融机构也下调中国增长率预期的动作今后可能出现扩大。
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关于今后1年里的货币政策，认为将降息“1次”的经济学家最多，在25人中占10人，其次是“零次”（7人）。中国人民银行自2014年11月之后，已6次下调政策利率，但新加坡银行的理查德·杰拉姆（Richard Jerram）分析称，政策部门负责人对于通过货币宽松来人为创造高增长的做法愈发谨慎。
认为中国人民银行暂时不会降息的观点出现扩大的背景是，围绕到底是优先结构改革还是经济稳定，中国领导层内部存在不同意见。《人民日报》5月上旬刊登被视为习近平经济智囊团成员的“权威人士”的访谈，该权威人士对过度的货币宽松敲响了警钟。瑞穗证券亚洲公司的沈建光表示，领导层内部围绕货币宽松有不同意见为中国经济和政治投下阴影。
下调政策利率将通过人民币贬值加剧资本外流。西班牙对外银行（BBVA）的夏乐认为，人民银行力争实现人民币汇率的稳定，估计将选择下调存款准备金率来代替降息。
另一方面，对于经济减速和失业增加等结构改革所伴随的阵痛的担忧十分强烈，不少观点认为，习近平领导层将继续努力兼顾结构改革和经济稳定（瑞士宝盛银行的Susan Joho）。还有声音指出，经济刺激政策将逐渐从货币政策向财政政策转移（荷兰银行的Arjen Van Dijkhuizen）。
日本经济新闻（中文版:日经中文网）香港 粟井康夫
调查方法：日本经济新闻（中文版：日经中文网）与日经QUICK新闻（NQN）6月中下旬以专研中国经济的经济学家为对象，以书面方式开展调查，25人做出了回答。
2011年4～6月以后，每个季度都会针对中国经济的增长率和相关主题进行调查，此次已是第21次。
参与调查的机构和经济学家（以机构英语名称排序，省略敬称）：Asia ABN AMRO Bank (Arjen van Dijkhuizen)、澳新银行（杨宇霆）、中国银行（香港）（蔡永雄）、Bank of Singapore（Richard Jerram）、三菱东京日联银行（杨志）、西班牙对外银行（夏乐）、建银国际（苏国坚）、中信银行（廖群）、瑞信（陶冬）、大和证券（赖志文）、星展银行（梁兆基）、Deutsche Asset Management（Sean Taylor）、高盛（宋宇）、恒生银行（姚少华）、摩根大通（朱海斌）、瑞士宝盛银行（Susan Joho）、凱基证券（陈浩）、麦格里（胡伟俊）、瑞穂证券亜洲（沈建光）、摩根士丹利（孙珺玮）、法国外贸银行（彭蔼娆）、野村国际（赵扬）、渣打银行（丁爽）、新鸿基金融集团（温杰）、瑞士银行（汪涛）
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