NIKKEI——日本经济新闻中文版

      中国的中央经济工作会议”将召开，该会议将确定2015年的经济政策运作方针。提出经济“新常态”、以平常心看待增长放缓的中国领导层在此次会议上，很有可能提出将2015年的中国经济增长率目标时隔3年下调至“7％左右”。该目标的设定将反映出中国的经济减速。世界经济，尤其是一直以来依靠对中国出口来实现经济增长的资源型国家等可能因此受到影响。

　 中央经济工作会议由中国共产党和政府在每年12月联合召开，将花费3～4天时间确定第二年的经济增长率、广义货币供应量以及物价涨幅目标等经济运作的大体方针。除了政治局常委等党的领导层之外，相关部门的部长、地方政府官员等也将出席。在会议上敲定的数值目标通常在第二年3月的全国人民代表大会上予以公布。

　 中国人民银行（央行）11月21日时隔2年零4个月宣布下调银行贷款和存款基准利率。虽然有关方面明确表示并不代表货币政策取向发生变化，但中国经济的减速迹象正日趋明显。11月的济统计数据将相继发布，据《第一财经日报》刊登的针对经济学家的调查显示，经济学家们预计规模以上工业增加值将比10月下降0.1个百分点，仅增长7.6％。而社会消费品零售总额将与10月持平，仅增长11.5％。在主要统计数据发布之前，中国国家统计局和中国物流与采购联合会发布的11月制造业采购经理人指数（PMI）为50.3，连续2个月下滑。而汇丰银行(HSBC)发布的11月PMI为50.0。均跌至50的荣枯线边缘。

　 出人意料的降息举措被市场认为有助于经济上扬，中国股市出现了迅速上涨。不过，对于降息给实体经济带来的效果，很多观点持怀疑态度。美国评级机构标准普尔（S＆P）董事总经理李国宜指出，虽然市场存在充足资金，但银行放贷将比以前更加严格。银行担忧不良债权的增加，正在收紧放贷。

　 可以预测中国经济走势的依据之一是住宅销售动向。此前，中国的住宅和房地产被不断转卖，价格持续上涨，但2014年由于供应过剩的影响，过热感正在降温。据中国指数研究院统计，11月100个城市(新建)住宅平均价格较上月下滑0.38％，连续7个月出现下滑。瑞士信贷证券亚洲区首席经济学家陶冬等已发出警告称，如果住宅价格持续下跌，将加剧理财产品的债务违约等中国金融系统的风险。

      不过，房价的跌幅正在逐步缩小，9月同比下滑0.92％，10月同比下滑0.4％。央行出台的放宽限贷的政策及11月的降息产生了作用。如果中国经济的致命弱点——房地产市场触底反弹，理财商品债务违约等硬着陆风险将会远去。

      央行宣布降息后，放宽货币政策的态度也愈发鲜明。在短期金融市场，央行11月27日以后，已连续3次暂停通过公开市场操作来吸收资金。市场上有观测认为，在资金需求容易高涨的年底和春节之前，央行将下调存款准备金率以及通过公开市场操作实现资金供应。

      上证综合指数12月8日时隔3年零7个月站上3000点。市场上以央行有意放宽货币政策的态度为依据，认为经济减速有望得到抑制。这一观点正拉高市场行情。不过，中国国家主席习近平11月发表讲话称，“经济发展既要注重‘量’的扩大，又要重视‘质’的提升。没有‘量’的扩大，经济实力就无从谈起；没有‘质’的提升，经济持续健康发展也难以为继”，重申了不盲目追求GDP增长率、重视通过金融及投资等进行结构改革的想法。也因此，中国实体经济的减速很可能在短期内持续下去。

      （土居伦之 上海）
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