NIKKEI——日本经济新闻中文版

      中国人民银行（央行）11月21日决定下调银行贷款和存款的基准利率。贷款利率（1年期）下调0.4％，至5.6％，而存款利率（同）下调0.25％，至2.75％。自22日起实施。这是自2012年7月以来、时隔约2年零4个月的首次降息。此举意在降低企业的融资成本，支撑房地产市场等不确定性日趋增强的中国经济。

　 人民银行在21日的声明中强调称：“在经济增长有下行压力、结构调整处于爬坡时期、企业经营困难有所加大的情况下，部分企业特别是小微企业对融资成本的承受能力有所降低。解决好企业特别是小微企业融资成本高问题，对于稳增长、促就业、惠民生具有重要意义”。不过，称此次降息仍属于“中性操作”，“ 并不代表货币政策取向发生变化”。

　 中国7～9月实际国内生产总值（GDP）增长率比上年同期增长7.3％，降至5年半以来的最低水平。房地产市场行情趋冷，导致企业生产和投资放缓，10月以后，经济的减速迹象日趋加强。此外，物价涨幅也持续维持低于2％的较低水平。

　 人民银行自2011年底至2012年7月实施了货币宽松政策。此次在经济减速局面下，中国政府一直以零敲碎打的资金注入等举措加以应对，但为了避免经济进一步恶化，决定实施降息。

　 另一方面，出于对房地产投机等问题的担忧，人民银行在声明中称：“不需要对经济采取强刺激措施”。

      中国人民银行之所以时隔2年零4个月再次启动降息，是为了支撑作为经济减速震源的房地产市场行情。同时意在减轻企业的融资成本。换句话说，为了实现7.5％左右这一今年的经济增长目标，动用了宏观政策举措，但同时需要抑制房地产投机，兼顾两个目标的走钢丝式的政策运作仍将维持。

　 中国2013年7月取消了贷款利率下限限制，开始由银行自主决定贷款利率。不过，在银行对企业融资时，目前基准利率仍然是参考标准，因此如果下调贷款基准利率，中小企业等有可能获得更多益处。

　 降息效果更加明显的是住房贷款。住房贷款利率目前存在下限限制。如果是购买第1套住房，最低为基准利率的0.7倍。北京的金融相关人士表示，实际的住房贷款利率基本接近基准利率，因此如果降低基准利率，将推动住房贷款利率的下降。

　 在中国，住宅价格下降仍在全国范围内持续。销售低迷导致新增投资放缓，进而导致建材等生产出现下滑。人民银行已经放宽了住房贷款限制，以促进改善性需求，而此次降息注意到了房地产行情的低迷，这一点显而易见。

　 不过，人民银行在21日的声明中强调称，降息目的是“解决小微企业的融资难”。这是因为担心货币宽松预期导致房地产泡沫重燃。此外声明还表示：“不代表货币政策取向发生变化”、“不需要对经济采取强刺激措施”等，对宽松预期提出了警告。

　此外，人民银行还顾及到了降息带来的存款者的不满。存款利率仍然保留上限限制，此前为基准利率的1.1倍。降息前的基准利率为3％，因此存款利率上限为3.3％。此次，基准利率下调0.25％，但同时将上限限制提高至1.2倍，相当于将实际存款利率的上限仍维持在3.3％。

      （大越匡洋 北京报道）
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