NIKKEI——日本经济新闻中文版

      近日，日经平均指数持续上涨，刷新了历史最高点。买盘扩大至半导体概念股以外，行情显示出坚挺的一面。备受瞩目的是日本的娱乐相关企业，拥有具备全球竞争力的知识产权(IP)，受到了海外投资者的青睐。

      “由于半导体和大盘股反弹，买入范围正在扩大。中长期投资者似乎在买进”，高盛证券的副总裁石桥隆行表示。

      买盘瞄准的对象之一是娱乐股。三丽鸥创出33年半以来的新高，科乐美集团创出24年来的新高。

      这些企业在股市上的存在感也在增强。在东证Prime市场上市的游戏、电影和角色业务(character business)等销售额较高的47家公司的总市值达到约52万亿日元，较2023年底增加4%。占整体的比例为5.5%，高于零售(5.4%)和机械(4.9%)等。

      引人注目的是市净率（PBR）很高。将47家娱乐企业的PBR加权平均值与东证33个行业(前述47家公司除外)相比达到2.9倍，高于整体(1.4倍)。同时高于电子和零售(均为2.3倍)等。

三丽鸥股票创出33年半以来的新高

      三丽鸥为9.1倍、卡普空为6.8倍、任天堂为4.0倍，超过美国华特·迪士尼(约2倍)和中国腾讯控股(约3倍)。

      日本一桥大学研究生院的教授野间干晴指出，“对无形资产的投资被评价为有利未来盈利”。无形资产中包括IP、品牌、技术和人力等，有估算称无形资产在美国主要企业中占总市值的90%。

      娱乐公司的无形资产大多不会计入资产负债表。例如，任天堂截至2023年12月底的无形固定资产为148亿日元，不到总资产的1%。有可能是市场对未计入资产的价值进行重估，推高了PBR。

  
      任天堂2023年上映的《马里奥》电影在全球的票房达到约2000亿日元。相关游戏的销量同比增长了3成。卡普空将激活处于休眠状态的IP，推出《龙之信条》系列游戏的新作。

      东宝公司在北美首次自主发行的《哥斯拉》新作刷新了日本真人电影的票房纪录。三丽鸥开创了通过粉丝投票创造角色的机制。市场预测2024财年(截至2025年3月)和2025财年将创利润新高。

      海外投资者的关注度也在提高。Fidelity Investments Japan的日本股票研究分析师彭·巴沃斯（音译）表示,“海外投资者已经知道，日本企业的IP具有在世界取得成功的能力”。卡普空表示：“来自海外投资者的调研请求正在增加”。