NIKKEI——日本经济新闻中文版

     推高行情的主体是海外投资者。

      根据日本交易所集团的数据，海外投资者自10月以来总计净买入股票现货1.1万亿日元。虽然8～9月曾净卖出2.4万亿日元，但随着美国利率趋于稳定，买盘回升。美国银行11月的机构投资者调查显示，关于对日本股票的配置情况，“超配(看涨)”减去“低配(看跌)”的比率为+23%，环比上升7个百分点，创出2018年3月以来的最高水平。

      泡沫经济崩溃后的日本一直给人以“停滞”的印象。不过，如果按2012年的安倍经济学之后来看，日本股票的利润增长率大幅高于美国和欧洲。虽然大规模的货币宽松确实起到推波助澜的作用，但深层存在着对不断提高赚钱能力的日本企业的期待。

      以亚洲为主的管理公司瀚亚投资（Eastspring Investments）的客户投资组合经理Oliver Lee表示，“公司治理的改善明显，即使低估值减弱也值得期待。对于海外投资者来说，日本在未来数年仍将是一个很有收获的地方”。

     全球最大的资产管理公司美国贝莱德(BlackRock Inc)9月将日本股票的投资判断从“中性”上调至“超配”，提高1档，日本法人的首席投资策略师地口祐一表示“关注焦点是工资的持续上涨，如果2024年也实现3%的加薪，作用将很明显”。股价进一步上涨的关键在于投资者关注的日本经济和企业积极变化的持续性。

  日本经济新闻（中文版：日经中文网）筱崎健太、吉井花依